РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Торги в понедельник на западных фондовых площадках находились под влиянием выхода статистических данных по производственной активности (PMI) ведущих экономик. Позитивный настрой инвесторов на сильных данных по Китаю быстро сменился продажами после слабых цифр по еврозоне, а к вечеру индексы отыграли большую часть снижения после публикации обнадеживающих данных по экономике США. Американские индексы закрылись в небольшом минусе впервые после нескольких дней роста. Доходность UST10 выросла на 3 б.п. (2,62%).

В российских еврооблигациях наблюдалась невысокая активность. Суверенная кривая по итогам дня снизилась на 1-3 б.п. В корпоративных и банковских выпусках изменение доходности в среднем не превысило +/-1-3 б.п., чуть лучше рынка смотрелись кривые VIP (-2-4 б.п.) и VTB (-3-5 б.п.).

Сбербанк вчера закрыл книгу по размещению пятилетнего выпуска на 1 млрд евро с 2-кратной переподпиской. Купон новой бумаги – 3,352%, спред к mid-свопам составил 260 б.п. при первоначальном ориентире в 250-300 б.п.

На локальном рынке, несмотря на заметное укрепление рубля, единого тренда также не сложилось, при этом торговая активность была невысокой. Доходности по большинству ликвидных бумаг не изменились. ОФЗ-26212 закрылась вчера на отметке 8,65%/8,60% bid/ask, ОФЗ-26215 – по 8,49%/8,43% bid/ask.

Сегодня, после 15:00 мск, Минфин должен объявить параметры последнего во втором квартале аукциона ОФЗ. Учитывая, что текущий план размещений на сроках 3 -5 и 7-10 лет исполнен на 33%, по 15-20-летним выпускам – на 47%, а также сохраняющуюся плоскую форму кривой, ведомство может предложить рынку 10 млрд руб. по 10-летней ОФЗ-26215.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: Казначейство предоставляет ликвидность перед уплатой НДПИ и акцизов

В понедельник спрос на ликвидность со стороны банковского сектора был умеренным. Банки увеличили задолженность по «валютному свопу» с ЦБ до 61 млрд руб. (против 15 млрд руб. днем ранее). Ставки денежного рынка немного выросли: MosPrime «овернайт» прибавил 2 б.п. до 8,52%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО увеличилась на 3 б.п. до 8,32%. Чистая ликвидная позиция банков (-4,38 трлн руб.) осталась без изменений.

Вчера также состоялся депозитный аукцион Казначейства, на котором ведомство предложило кредитным организациям 100 млрд руб. сроком на 10 дней. Банки выбрали только 80 млрд руб. по ставке 7,80%. Эти средства представляют собой чистый приток ликвидности в систему (по причине отсутствия текущей задолженности к погашению), который поддержит ликвидность банковского сектора во время уплаты НДПИ и акцизов в среду, 25 июня (по нашим оценкам, 230 млрд руб. и 100 млрд руб. соответственно).

Валютный рынок: рубль – лидер роста среди валют EM

В понедельник рубль был лидером среди валют развивающихся рынков, укрепившись к доллару США (+1,0%) на 35 коп. до 34,13 руб. и к евро (+0,9%) на 4 коп. до 46,85 руб. Одним из драйверов роста рубля стала продажа иностранной валюты экспортерами перед расчетами по НДПИ. Общую поддержку валютам развивающихся рынков (средняя динамика по EM составила +0,2%) оказала позитивная статистика промсектора Китая (чилийский песо прибавил 0,6%, южноафриканский ранд вырос на 0,5%).

В результате укрепления рубля наблюдалось движение кривой NDF/CCS вниз в среднем на 10 б.п.