РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

На фоне смешанной макростатистики с 30 апреля по 4 мая (сильные данные по обращениям за пособиями по безработице, но слабые по промышленному производству) доходность UST10 прибавила 11 б.п. до 2,15%.

В четверг, накануне длительных выходных, сегмент российских еврооблигаций чувствовал слабость. Основная активность концентрировалась в суверенном сегменте – котировки длинных выпусков шагнули вниз на 1,0-2,0 п.п. В корпоративных и банковских бумагах ценовые потери в целом не превышали 0,4 п.п. На майских праздниках на фоне низкой торговой активности изменения цен варьировались в диапазоне +/-0,2 п.п.

По данным EPFR Global, на неделе к 29 апреля приток в российские облигации составил 53 млн долл. (против +15 млн долл. неделей ранее). Приток в фонды облигаций EM достиг 1,2 млрд долл. (против +0,6 млрд долл. в предыдущем периоде).

Локальный рынок в четверг сохранял оптимизм. С утра, до решения ЦБ РФ, индикативные доходности ОФЗ теряли 12-16 б.п. в длинной дюрации и 20-25 б.п. на среднем участке кривой. Снижение ЦБ РФ ключевой ставки на 150 б.п. до 12,5% было положительно воспринято участниками, и до конца сессии ставки локального госдолга скорректировались вниз еще на 10-15 б.п. в дальнем сегменте и на 15-20 б.п. в среднем. Сейчас доходности ОФЗ находятся в диапазоне 10,5-11,0%.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: Банк России снизил ключевую ставку на 150 б.п. до 12,5%

В четверг Банк России снизил ключевую ставку на 150 б.п. до 12,5%, сохранив фокус на постепенном смягчении ДКП. Решение регулятора соответствовало ожиданиям инвесторов. Пресс-релиз, опубликованный по итогам заседания, на наш взгляд, повторяет риторику предыдущего пресс-релиза от 13 марта. Среди главных причин смягчения ДКП ЦБ упомянул охлаждение экономики и замедление инфляции. Дальнейшее снижение ключевой ставки, по словам регулятора, будет зависеть от скорости снижения инфляции и инфляционных ожиданий, рисков, связанных с пересмотром темпов роста тарифов и смягчением бюджетной политики, а также от внешней конъюнктуры.

Ситуация с ликвидностью оставалась сложной. Ставки денежного рынка находились в верхней части процентного коридора ЦБ: MosPrime «овернайт» составила 14,82%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 14,76%. Чистая ликвидная позиция банков (-4,42 трлн руб.) улучшилась на 109 млрд руб.

На аукционах валютного РЕПО банки выбрали 2,6 млрд долл. (лимит – 3 млрд долл.) сроком на 28 дней и весь лимит в 0,3 млрд долл. сроком на 1 год. Общая задолженность перед ЦБ по инструментам валютного рефинансирования составляет 37,4 млрд долл.

На валютном рынке рубль за первые два майских дня немного ослаб к доллару, потеряв около 30 копеек, но остался ниже 52 рублей за доллар. Нефть осталась вблизи уровней закрытия апрельских торгов, сегодня утром Brent находится у 66,3 долл. за барр.