РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

- Словесные интервенции представителей ФРС, призвавших рынки не драматизировать заявления Б. Бернанке по QE3, поддержали настрой на финансовых рынках. При этом неплохая статистика по доходам/расходам и рынку жилья в США на этот раз не стала для рынка доводом в пользу скорого сворачивания QE. UST10 YTM по итогам дня снизилась на 6 б.п. до 2,47%, S&P 500 подрос на 0,6%.

- Главы региональных ФРБ накануне пытались «заговорить» рынок UST после резкого роста доходности на прошлой неделе. Ключевым нам видится пассаж главы ФРБ У. Дадли о вероятном сохранении текущего объема QE3, если публикуемые макроданные будут ниже прогнозов регулятора. А именно это, по словам Дадли, наблюдалось в течение последних лет. Сегодня «успокаивать» рынок UST выйдут еще четверо глав региональных ФРБ.

- Нейтральная статистика для перспектив QE3: рост доходов и расходов в США в мае сопровождался неизменной инфляцией. Личные доходы выросли на 0,5% (консенсус: +0,2%), расходы – на 0,3% (на уровне ожиданий). Индекс PCE Core второй месяц подряд остается на отметке 1,1%.

- Восстановление рынка жилья в США может быть под угрозой: ставка по 30-летней ипотеке подскочила до максимальных с июля 2011 г. 4,46% с 3,93% неделей ранее (максимальный недельный рост показателя с 1987 г.).

- Продолжившееся снижение базовых ставок вновь поддержало рынок российских еврооблигаций. RUSSIA30 (YTM 4,21%) выросла в цене на 0,78 п.п. до 117,93%, спред к UST10 сжался на 7 б.п. до 174 б.п. Длинные корпоративные и банковские бумаги второй день подряд выросли в цене на 1-2 п.п.

- Скачок в ставках UST и масштабные распродажи в различных классах активов привели к рекордным оттокам из облигаций ЕМ, включая российские. По данным EPFR Global, отток из облигаций ЕМ составил 6,33 млрд долл. против 2,88 млрд долл. на прошлой неделе, тем самым почти вдвое «перекрыв» предыдущий исторически максимальный отток конца сентября 2011 г. (тогда из облигаций ЕМ за неделю вывели 3,49 млрд долл.). Отток из российских облигаций ускорился с 289 млн долл. до 644 млн долл. – также исторический максимум по оттокам.

- Локальный рынок вчера закрылся в плюсе, однако темпы роста цен были уже не такие сильные как накануне. Наибольшее снижение ставок наблюдалось в 6-10-летних бумагах, где доходности снизились в среднем на 20-30 б.п. (+1,2-1,5 п.п. в цене) при хороших торговых объемах. Доходности длинных бенчмарков скорректировались вниз на 13 б.п., 14-летние ОФЗ-26207 закрылись на отметке 7,86% (+1,1 п.п. в цене).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: напряжение сохраняется

На денежном рынке сохранялось напряжение накануне грядущих налоговых выплат. На утреннем аукционе РЕПО «овернайт» с ЦБ РФ банки привлекли очередные рекордные 600 млрд руб. по средневзвешенной ставке 5,54%. Интерес был отмечен и к аукциону Федерального Казначейства, по итогам которого сегодня в банки на трехмесячные депозиты будет размещено 75 млрд руб. бюджетных средств по средневзвешенной ставке 6,29%

Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ на сегодняшнее утро составили 1,128 трлн руб. (+12 млрд руб.), показатель чистой ликвидной позиции – минус 1,69 трлн руб. (+19 млрд руб.).

Национальная валюта на ММВБ отыграла вчера некоторую часть предыдущих потерь, поддерживаемая грядущими налоговыми выплатами и умеренно позитивной динамикой нефтяных котировок (августовскийфьючерс Brent закрылся в плюсе на 1,1% до 102,82 долл./барр.). По итогам торговой сессии курс доллара с расчетами ТОМ скорректировался вниз на 16 коп. до 32,80 руб. на умеренных торговых оборотах (5,2 млрд долл.), курс евро снизился на 7 коп. до 42,77 руб., бивалютная корзина закрылась на отметке 37,29 руб. (-12 коп.).