РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Отсутствие договоренностей по Греции, а также продолжающееся падение китайского рынка (Shanghai Composite: -1,3%) вкупе с волатильностью цен на нефть усилили спрос на безрисковые активы. Вчера YTM UST10 снизилась на 3 б.п., сегодня утром еще на 7 б.п. до 2,19%.

Вчера саммит ЕС закончился без конкретных результатов. Участники договорились о новом внеплановом саммите всех 28 стран Евросоюза 12 июля. Греция должна не позднее четверга предоставить свой детальный план по реформам.

Внешний фон не способствует восстановлению интереса к российским еврооблигациям: на рынке продолжаются распродажи. Длинные бумаги потеряли в цене еще 60-110 б.п. (+8-11 б.п. в доходности). В негосударственном сегменте сильнее других пострадали длинные долларовые бонды Газпрома (-80-110 б.п. в цене) и субординированные выпуски Сбербанка (-60-100 б.п.).

В рублевом сегменте также продолжаются распродажи – доходности ОФЗ по итогам дня прибавили 5-8 б.п. на длинном отрезке кривой и 10-12 б.п. по среднесрочным бумагам. При этом разворот в динамике нефти и рубля во второй половине дня не стал поводом для покупок на долговом рынке.

Минфин сегодня предложит на аукционах два среднесрочных выпуска – 10 млрд руб. по 5-летнему «флоатеру» 29011 и 5 млрд руб. по 4-летнему выпуску с фиксированным купоном, 26216.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: избыток ликвидности

Ситуация с ликвидностью продолжает улучшаться. Снижение ЦБ лимита по недельному РЕПО (-80 млрд руб. до 1,37 трлн руб.) полностью компенсировано притоком средств на банковские депозиты Казначейства (+120 млрд руб.). Банки располагают большими остатками на депозитах в ЦБ (530 млрд руб.).

Cтавки денежного рынка опустились в район значения ключевой ставки ЦБ (11,5%). MosPrime «овернайт» составила 11,08%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 11,56%. Чистая ликвидная позиция (-3,4 трлн руб.) улучшилась на 23 млрд руб.

На валютном аукционе РЕПО банки выбрали 56 млн долл. (лимит – 100 млн долл.) сроком на 7 дней. Общая задолженность перед ЦБ по инструментам валютного рефинансирования составит 36 млрд долл.

На валютном рынке большую часть дня рубль был под давлением, однако к концу сессии ликвидировал все потери и вышел в плюс. Курс доллара снизился на 14 коп. до 56,75 руб., курс евро – на 43 коп. до 62,49 руб. На рынке нефти выдался волатильный день ввиду продления до пятницы переговоров по иранской ядерной программе: цены колебались в диапазоне от +2% до -2%, однако завершили день в плюсе. Августовский фьючерс на сорт Brent закрылся вблизи 57 долл. за баррель.