РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Доходность UST10 вчера продолжила снижение (-6 б.п., 2,13%), почти вернувшись к уровням, предшествующим пятничному отчету по рынку труда. Спрос на базовые активы подпитывало снижение доходностей европейских госбумаг и заметное укрепление доллара после стартовавшего на этой неделе европейского QE: курс евро вчера опустился до 12-летнего минимума (1,07 долл.). Фондовые рынки Европы и США закрылись в минусе.

Сегодня с утра негатива на азиатских площадках добавляют слабые макроданные из Китая: рост розничных продаж в феврале составил 10,7% (ожидали 11,6%), рост промпроизводства - 6,8% (ожидали 7,7%).

Российские еврооблигации вчера чуть отступили от достигнутых уровней на фоне слабой нефти. Суверенные выпуски подешевели на 0,2-0,5 п.п., RUSSIA30 (YTM 5,4%, 108,9% номинала) завершила день нейтрально, поддерживаемая сохраняющимся спросом. Корпоративные выпуски котировались в среднем на 0,2-0,8 п.п. ниже по цене.

Умеренная коррекция наблюдалась и на локальном рынке на фоне слабеющего рубля. Доходности ОФЗ на дальнем конце кривой подросли на 15-20 б.п. (-0,6-1,0 п.п. в цене), ставки по выпускам погашением 2-8 лет прибавили в пределах 10 б.п. (-0,15-0,4 п.п.). 9-летние ОФЗ-26207 закрылись на отметке 12,8%, 5-летние ОФЗ-26210 – около 13,6%. В корпоративном сегменте значительные движения отсутствовали.

Минфин вчера объявил о проведении двух аукционов – на 10 млрд руб. по 3-летним ОФЗ-24018 ("справедливая" оценка 97,0-97,5%) и на 5 млрд руб. по новым 10-летним ОФЗ-29006 ("справедливая" оценка – 82-89%).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: рубль упал вслед за нефтью

Ситуация с ликвидностью на денежном рынке остается в норме. Банк России сохранил лимит по недельному РЕПО без изменений (1,35 трлн руб.), позволив кредитным организациям лишь рефинансировать текущую задолженность к погашению. Дополнительную потребность в ликвидности банки удовлетворили посредством РЕПО с фиксированной ставкой (+106 млрд руб. до 273 млрд руб.).

Однодневные ставки денежного рынка немного снизились, благодаря притоку бюджетных средств в систему. MosPrime «овернайт» составил 15,79% (-6 б.п.); однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 15,49% (-15 б.п.). Чистая ликвидная позиция банков (-4,4 трлн руб.) улучшилась на 90 млрд руб.

На аукционе Казначейства банки выбрали 169 млрд руб. из предложенных 200 млрд руб. Чистый отток ликвидности (с учетом погашения текущей задолженности) по инструменту рефинансирования, который составит сегодня 81 млрд руб., может быть более чем перекрыт предоставлением средств ВЭБ в пятницу (лимит – 120 млрд руб.).

На аукционе валютного РЕПО с ЦБ банки привлекли 1,6 млрд долл. (лимит – 2 млрд долл.) сроком на 7 дней. Общая задолженность перед ЦБ по валютным кредитам составила 32,7 млрд долл.

На валютном рынке вчера наблюдалось сильное давление на рубль, который ослаб к доллару на 2,08 руб. (-3,3%) до 62,53 руб. и к евро на 1,5 руб. (-2,2%) до 66,98 руб. Цены на нефть рухнули как на фоне укрепления доллара, так и в ожидании сегодняшней публикации официальных данных об очередном увеличении добычи и запасов в США. Апрельский фьючерс на Brent торгуется ниже 57 долл./барр. Под давлением находились и другие валюты EM: мексиканский песо, турецкая лира и южноафриканский ранд потеряли к доллару около 1-2%.