Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки завершили день ростом в пределах 1%, основным драйвером вновь были нефтяные бумаги. Сегодня утром вышли позитивные данные по китайской внешней торговле – экспорт вырос впервые за 9 месяцев (+11,5% г/г в долларовом выражении, консенсус-прогноз +10% г/г), импорт продолжил снижение на фоне падения цен на ресурсы. На фоне risk-on настроений и позитивной динамики в нефти доходность UST10 выросла на 5 б.п. до 1,78%.

За три дня котировки нефти прибавили 13%, вчера закрылись на уровне выше 44,5 долл. за баррель Brent.

S&P понизило рейтинг EuroChem Group AG до «BB-» с «BB» и изменило прогноз по рейтингу Уралкалия на негативный.

Доходность российских еврооблигаций продолжила снижаться, при этом суверенный сегмент продолжает опережать прочие: доходность на среднем и длинном отрезках кривой снизилась на 5-11 б.п., составив по длинным RUSSIA 42 и RUSSIA 43 5,36- 5,42%. В корпоративном секторе повышенным просом пользовались бумаги средней дюрации Газпрома (снижение доходности на 5-20 б.п.), а также Газпром нефти (-10 б.п.).

В локальном сегменте суверенного долга доходность снизилась на 2-4 б.п. вдоль кривой, составив по ОФЗ-26212 9,17%.

Сегодня на аукционах Минфин предложит 20 млрд руб. по «обычным» ОФЗ-26217 с погашением в 2021 году, а также 10 млрд руб. по «флоатеру» 29011.

Группа «ВымпелКом» объявила о намерении выпустить еврооблигации объемом до 1 млрд долл. Бумаги получили существенно отличающиеся предварительные рейтинги.

Российский фондовый рынок на фоне очередной волны ралли в нефти обновил максимум с середины прошлого года по индексу РТС, закрепившись выше 900 п. Индекс ММВБ на укреплении рубля снизился. Очередной исторический максимум показали акции Сбербанка (+0,5%), хорошо вырос Газпром (+1%), скорректировались после роста накануне Роснефть (-1,6%), Аэрофлот (-2,9%).

МЕТАЛЛУРГИЯ

Северсталь опубликовала слабые операционные результаты. Негативно

Новость. Северсталь опубликовала операционные результаты за 1К16.

Эффект на компанию. По завершении ремонтов, а также в связи с увеличением загрузки завода в Балаково производство стали выросло на 6% кв/кв. При этом, ввиду снижения потребления стали на внутреннем рынке, объем продаж стальной продукции сократился на 7% кв/кв, что существенно хуже наших ожиданий.

Слабый внутренний рынок, а также запланированные работы по повышению продуктивности стана холодной прокатки (с января 2016 г.) привели к снижению доли продукции с высокой добавленной стоимостью до 42% с 47% кварталом ранее. Отметим, что после окончания данной модернизации в 2К16 мощности по холоднокатаному прокату возрастут на 200 тыс. т.

На производство и продажи концентрата коксующегося угля на Воркутауголь подразделения «Северсталь-ресурс» (-8% кв/кв для сегмента добычи) негативно повлияла авария на шахте «Северная». Несмотря на то, что ранее было принято решение начать затопление шахты водой (операция займет 60-80 дней), Северсталь продолжает рассматривать разные сценарии восстановления работ. Продажи сегмента железорудных окатышей снизились на 11% кв/кв, так как, из-за слабого спроса и пониженной рентабельности данного сегмента бизнеса, компания решила временно приостановить продажи третьим сторонам.

Эффект на акции и облигации. Операционные результаты оказались хуже наших ожиданий, и мы рассматриваем их негативно.