РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Доходность UST10 вчера колебалась в широком диапазоне от 1,96% до 2,04%, в итоге закрывшись чуть ниже уровней среды (1,99%, -3 б.п.). Росту ставок способствовало снижение risk-off настроений на итогах минских переговоров, снижению во второй половине дня – слабые данные по объемам розничной торговли в США. Фондовые индексы торговались в «зеленой зоне» благодаря сильной корпоративной отчетности американских компаний.

Ралли на рынке внешнего долга – итоги встречи в Минске и растущая нефть подогрели интерес на покупку российского риска. Суверенные выпуски в плюсе по цене на 2,0-3,7 п.п., RUSSIA 30 закрылась около 106,6% (+2,2 п.п.). Аналогичная картина в первом эшелоне – нефтегазовые бумаги подорожали на 2-3 «фигуры», VEBBNK вырос на 3,0-3,6 п.п.; субординированные банковские бумаги в плюсе до 6,9 п.п.

По данным EPFR, приток в российские облигации на неделе к 11 февраля составил 17 млн долл. (против 58 млн долл. неделей ранее). Приток в фонды облигаций EM - 461 млн долл. (против 1,07 млрд долл. в предыдущем периоде).

На локальном рынке с утра наблюдалась некоторая слабость, однако уже в середине дня позитивный новостной фон поддержал покупки вдоль кривой. Под вечер длинные ОФЗ отыграли часть дневного роста, закрывшись в пределах -10 б.п. в доходности, в средней части кривой снижение ставок составило -10-20 б.п.; кривая ОФЗ продолжает уплощаться – спред 13л-3г (26212-25081) сузился на 13 б.п. до -140 б.п.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: очередной спокойный день

На денежном рынке день прошел спокойно. Однодневные ставки значительных изменений не показали. MosPrime «овернайт» составил 15,85%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 15,36%. Чистая ликвидная позиция (-4,7 трлн руб.) ухудшилась на 28 млрд руб.

На аукционе Казначейства банки выбрали весь лимит в 50 млрд руб. сроком на 7 дней. Чистый отток ликвидности из системы (с учетом текущих погашений) составит сегодня 65 млрд руб.

По итогам торгов на валютном рынке рубль ослаб к доллару на 2 коп., до 65,27 руб., и к евро на 51 коп., до 74,46 руб. В течение дня российская валюта была достаточно волатильна на фоне политических переговоров в Минске: амплитуда колебаний по паре USDRUB_TOM составила 3 руб. (с 64,5-67,5 руб./долл.). Цены на нефть сильно отскочили после двухдневного снижения, вернувшись к уровню 60 долл. за баррель за апрельский фьючерс на сорт Brent. Поддержку оказали новости о сокращении расходов на разведку и бурение со стороны ряда крупных производителей нефти.

Международные резервы РФ c 30 января по 6 февраля снизились на 1,6 млрд долл. до 374,7 млрд долл.

Основным фактором снижения международных резервов РФ стало падение стоимости золота (-1,9 млрд долл.). Рыночная переоценка (за счет изменения доходностей) ценных бумаг, в которые инвестированы ЗВР, составила -1,7 млрд долл., в то время как валютная переоценка равнялась +0,8 млрд долл. Чистый эффект от операций валютного РЕПО и «свопа» между ЦБ и банками на возвратной основе был негативным (-1 млрд долл.). Снижению ЗВР также способствовала продажа валюты на внутреннем валютном рынке (-0,7 млрд долл.). Прочие факторы, среди которых мы выделяем зачисление средств по счетам Минфина и банков- резидентов в ЦБ, в значительной степени компенсировали снижение резервов (+3 млрд долл.).