Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки. На фоне роста нефтяных котировок на западных площадках продолжился рост индексов во главе с сырьевыми компаниями. В ЕС потребительские цены в феврале снизились на 0,2% г/г после увеличения на 0,4% месяцем ранее (ожидалось без изменений), что, по мнению рынка, может повысить шансы на расширение программы выкупа активов со стороны ЕЦБ. Доходность UST10 снизилась на 2 б.п. и составила 1,74%.

Официальный PMI КНР упал до 4-летнего минимума в 49 пунктов против 49,4 в январе (ожидалось 49,4 п.). Тем не менее азиатские рынки в плюсе после вчерашнего решения ЦБ Китая снизить нормы резервирования для банков на 0,5 п.п.

Доходность российских еврооблигаций продолжила снижаться. В суверенном сегменте наиболее заметно – на длинном отрезке кривой: по RUSSIA 42 (YTM 5,75%) и RUSSIA 43 (5,85%) снижение составило 12 б.п. В негосударственном сегменте – было в целом незначительным. Из отдельных эмитентов можно выделить ТМК (15-24 б.п.) и РЖД (12-15 б.п. на среднем и длинном отрезках).

На рынке локального суверенного долга продолжилось укрепление, на коротком отрезке доходность снизилась на 3-10 б.п., на среднем - на 12-15 б.п., на длинном - на 3-9 б.п. По ОФЗ-26207 и ОФЗ-26212 она составила 9,54/9,50%.

Российский фондовый рынок, начав день в минусе, в середине дня возобновил рост вслед за Европой и нефтяными ценами. В лидерах были предполагаемые участники приватизации – Башнефть (+3,3%, бумаги находятся у исторического максимума) и ее возможный покупатель – ЛУКОЙЛ (+3,8%). Упала Северсталь (-0,8%) после аварии на шахте «Северная».

НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР

Татарстан продаст доли в Татнефти и Нижнекамскнефтехиме инвесторам в пределах республики. Нейтрально

Новость. Президент Татарстана Рустам Минниханов заявил, что пакеты акций Нижнекамскнефтехима и ТАНЕКО не планируется продавать инвесторам за пределами республики.

Напомним, правительство Татарстана включило в прогнозный план приватизации на 2016 год 22,088% акций ПАО «Нижнекамскнефтехим» и 4,31% акций ПАО «Татнефть», говорится в постановлении кабинета министров республики. В план также включен весь принадлежащий республике пакет в нефтеперерабатывающем комплексе "ТАНЕКО" (9% уставного капитала).

Эффект на компании. В нашем комментарии от 9 февраля мы выражали сомнение в продаже пакетов акций компаний на открытом рынке, наши сомнения подтвердились. Наиболее вероятна продажа пакетов текущим контролирующим акционерам – ТАИФу и Татнефти (пакетов НКНХ и ТАНЕКО соответственно).

Это может быть умеренно негативно для Татнефти: в условиях повышения налоговой нагрузки и начала строительства второй очереди ТАНЕКО придется дополнительно тратить денежные средства на покупку 9% НПЗ, но серьезных проблем у компании не будет – у нее чистая денежная позиция.

По НКНХ ситуация интереснее. Во-первых, президент Татарстана вчера подтвердил, что все компании продолжат платить дивиденды 30% от чистой прибыли по РСБУ (были опасения, что НКНХ откажется от выплат из-за инвестпрограммы). Во-вторых, если ТАИФ в результате приватизации превысит порог владения 75% обыкновенных акций, то может предложить оферту миноритариям НКНХ. Однако мы отмечаем, что акции уже сильно выросли за последние 2 месяца и сейчас находятся выше 6-месячной средней.

Эффект на акции. Нейтральные новости, возможна реакция акций НКНХ после объявления о выплате дивидендов или потенциальном выкупе со стороны приобретателя.