РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

США способствовали ослаблению ожиданий «скорого» начала повышения ставки ФРС, что оказало поддержку спросу на долговые активы. Доходность UST10 снизилась на 2 б.п. до 2,21%, фондовые индексы в США закрылись в «зеленой зоне».

Первая половина дня в российских евробондах прошла в условиях слабой активности (вчера был выходной день в Лондоне и Европе) и небольшого снижения цен. При этом спрос на бумаги появился после открытия торгов в Нью-Йорке. В «зеленой зоне» закрылись многие банковские облигации (VTB, VEB, SBERRU +20-50 б.п.), выпуски ТНК (TMENRU17,18,20 +20-45 б.п.) и металлургов (EVRAZ20, CHMFRU18, TRUBRU18,20 +20-50 б.п.). При этом бумаги ЛУКОЙЛа и длинные серии Газпрома снизились на 20-35 б.п. Суверенные бумаги закрылись разнонаправленно (-50-+30 б.п).

По данным EPFR Global, на неделе к 13 мая отток из российских облигаций составил 26 млн долл. (против +14 млн долл. неделей ранее). Отток из фондов облигаций EM равнялся 90 млн долл. (против +614 млн долл. в предыдущий период).

Локальный рынок вчера испытывал умеренное давление на фоне новостей о начале валютных интервенций ЦБ. Доходности на отрезке дюрации 5-13 лет выросли в пределах 4-6 б.п. При этом в негосударственных бумагах вновь можно было наблюдать покупки – в частности, в АИЖК БО3 (+35 б.п.), РусГидро-9 (без изменения цены).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: спрос на ликвидность растет

В четверг ситуация с ликвидностью немного осложнилась в преддверии начала налогового периода (сегодня предстоят выплаты страховых взносов за апрель). В поисках ликвидности банки увеличили задолженность по «валютному свопу» с ЦБ (+46 млрд руб. до 118 млрд руб.).

Ставки денежного рынка подросли: MosPrime «овернайт» прибавила 17 б.п. до 13,20%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО увеличилась на 13 б.п. до 13,15%. Чистая ликвидная позиция банков (-4,04 трлн руб.) осталась без изменений.

На следующей неделе спрос на краткосрочное рублевое фондирование может сохраниться в связи с продолжением налогового периода.

На валютном рынке рубль резко ослаб после заявлений ЦБ о покупке валюты на 100-200 млн долл. ежедневно. Доллар подорожал на 84 коп., до 50,11 руб., а евро – на 1,29 руб., до 57,19 руб. В среду ЦБ купил валюты на 181 млн долл., что составило около 5% от дневного оборота по паре USDRUB_TOM.

Цены на нефть скорректировались вниз, несмотря на статистику о снижении запасов в США вторую неделю подряд. Июньский фьючерс на сорт Brent опустился ниже 67 долл./барр.

ИПЦ в РФ к 12 мая замедлился до 16,2% г/г

Согласно данным Росстата, годовая инфляция в России на 12 мая замедлилась до 16,2% против 16,3% неделей ранее. Недельный ИПЦ сохранился на уровне 0,1%, a среднесуточный показатель составил 0,012% (против 0,029% в мае 2014 г.).

В рамках товарных позиций, отраженных в отчете Росстата, на неделе к 12 мая мы отмечаем стабилизацию роста цен по большинству потребительских товаров.

Подобная динамика цен на потребительские товары создает условия для дальнейшего замедления инфляции в годовом выражении.