Rambler's Top100
 

Газпромбанк: На денежном рынке в ближайшие дни спрос на ликвидность может снизиться


[06.05.2014]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Сильная статистика из США поддержала настроения инвесторов в начале новой недели. S&P 500 подрос на 0,19%, а UST10 YTM ушла вверх на 2 б.п. до 2,61%, хотя в начале сессии «десятка» опускалась ниже 2,57% - минимальные за 7 месяцев уровни.

Индекс непроизводственной активности ISM Non-Manufacturing вырос в апреле до максимальных за 8 месяцев 55,2 п. с 53,1 п. в марте (ждали роста лишь до 54,0 п.). Незамеченным осталось для рынка значительное падение подындекса занятости – до 51,3 п. с 53,6 п.

В условиях закрытых по случаю выходного дня торгов в Лондоне и традиционно пониженной активности на российском рынке еврооблигаций между майскими праздниками котировки евробондов продемонстрировали умеренное снижение. RUSSIA43 (YTM 6,43%) потеряла в цене 0,09 п.п. до 92,74%, спред к UST30 сузился на 3 б.п. до 302 б.п.

Локальный рынок вчера отразил новостной поток за первую часть майских праздников, однако активность сохраняется очень низкой. Индикативные доходности в длинной дюрации выросли на 6-8 б.п., в средней части (4-8 лет) - на 3-7 б.п.

Согласно Bloomberg, Ashmore находит длинные ОФЗ привлекательными для покупки при доходности в 9,5% годовых, поскольку Россия имеет сильные финансовые метрики и будет платить по долгам даже в случае обострения украинского кризиса.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: спрос на ликвидность сохраняется

Банки продолжают предъявлять существенный спрос на краткосрочное финансирование. Вчера кредитные организации привлекли 270 млрд руб. по сделкам «валютный своп» с ЦБ и 40 млрд руб. по РЕПО с фиксированной ставкой. Однодневные ставки денежного рынка вновь двигались разнонаправлено. MosPrime «овернайт» (8,78%) продолжил нисходящее движение (-2 б.п.); ставка по междилерскому РЕПО (8,45%), напротив, продемонстрировала восходящую динамику (+5 б.п.).

В ближайшие дни спрос на ликвидность может снизиться на фоне сокращения банками остатков на корреспондентских счетах под конец периода усреднения обязательных резервов (10 мая). По опыту прошлых месяцев, на текущий момент средний объем средств на корсчетах банков в ЦБ за период усреднения превышает необходимое значение приблизительно на 200 млрд руб.

Сегодня Казначейство предложит кредитным организациям 120 млрд руб. сроком на 14 дней. В случае привлечения всего объема средств в рамках лимита его не хватит для полного рефинансирования текущей задолженности к погашению (145 млрд руб.), что повлечет нетто-отток ликвидности.

Чистая ликвидная позиция банков (-4,66 трлн руб.) улучшилась на 67 млрд руб., во многом благодаря снижению наличных денег в обращении (+65 млрд руб.).

Вчера торги на валютном рынке проходили вяло. Низкая активность игроков объясняется отсутствием поддержки с Лондонской биржи, где в понедельник был выходной. На невысоких объемах – 2,0 млрд долл. и 0,16 млрд евро для USDRUB_TOM и EURRUB_TOM соответственно – рубль укрепился до 35,72 руб./долл. (-15 коп.) и до 49,57 руб./евро (-12 коп.) по сравнению с итогами пятничных и тоже крайне неактивных торгов.

Несмотря на позитивную динамику рубля, стоимость хеджирования рублевого риска возросла. Ставки NDF 3M-9M повысились на 15- 20 б.п. до 10,00-10,15%. Ставка кросс-валютного свопа 5Y составила 8,43%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов