РЫНОК ОФЗ: ВЗГЛЯД НА АУКЦИОНЫ

Минфин решил разместить на завтрашнем аукционе 10 млрд руб. 9-летних ОФЗ-26215. До объявления выпуск торговался на уровне 8,51%/8,58% ask/bid.

Выход Минфина на первичный рынок с длинным выпуском был, на наш взгляд, ожидаем, учитывая наблюдаемый в течение последних семи дней устойчивый спрос на вторичном рынке со стороны иностранных инвесторов, которые до этого имели underweight позиции по ОФЗ в своих портфелях. Мы ожидаем увидеть высокий интерес на аукционе как со стороны нерезидентов, делающих ставку на укрепление курса рубля с текущих уровней, так и со стороны локальных участников: судя по данным торгов в сегменте биржевого РЕПО, 9-летний выпуск сейчас является одним из наиболее «дефицитных» на рынке.

Спросу на бумагу, очевидно, будут также способствовать сокращенный недавно объем программы внутренних заимствований на 2014 год и достаточно небольшой неразмещенный остаток 9-летних ОФЗ в рамках утвержденного объема эмиссии (около 30 млрд руб.).