Rambler's Top100
 

Газпромбанк: На аукционах Минфина ожидается больший спрос на длинные ОФЗ


[01.04.2014]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РЫНОК ОФЗ: ВЗГЛЯД НА АУКЦИОНЫ

Минфин возвращается на первичный рынок c предложением 10 млрд руб. по десятилетнему выпуску ОФЗ-26215 (108 млрд руб. в обращении) и 10 млрд руб. по пятилетнему ОФЗ-26216 (52 млрд руб. в обращении).

На момент объявления параметров десятилетка котировалась на уровне 8,86%/8,77% bid-ask (+4 б.п. с момента открытия торгов), пятилетние ОФЗ-26216 – на уровне 8,55%/8,45% bid/ask (без изменений с начала торгов), не отреагировав на объявление параметров.

По всей видимости, ведомство не стало дожидаться возврата ставок к предраспродажным уровням и решило воспользоваться благоприятной рыночной конъюнктурой. В последние дни локальный долг получает мощную поддержку со стороны укрепляющегося рубля (+1,8% к доллару с начала недели), стабилизации внешнего новостного фона, а также весьма умеренного объема размещений ОФЗ, заявленного на 2К14 (150 млрд руб.). Так, вчера доходности в дальнем и среднем сегментах кривой потеряли 25-30 б.п.; сегодня с начала дня доходности по 5-8-летним выпускам снижаются на 5-9 б.п., а дальний участок кривой консолидируется около достигнутых уровней (+1-4 б.п.).

Текущая коррекция на локальном рынке должна привлечь интерес к обоим бумагам - доходности по размещаемым выпускам сейчас на 80-85 б.п. выше последних февральских аукционов (напомним, с 3 марта 2014 г. ЦБ РФ повысил ряд ключевых ставок на 150 б.п.). При этом больший спрос мы ожидаем увидеть в десятилетнем выпуске, где наблюдается относительный «дефицит» бумаги на фоне интереса инвесторов и длительного отсутствия нового предложения. Спрос на пятилетку может быть ограничен относительно более низкой ликвидностью выпуска.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: