Конвертация субординированных кредитов Внешэкономбанка может поддержать достаточность основного капитала российских банков

Новость. Сегодня министр финансов А. Силуанов сообщил о том, что в настоящее время обсуждается идея конвертации субординированных кредитов, которые ВЭБ предоставил российским банкам в 2008-2009 гг., в капитал банков 1-го уровня. По словам министра, «пока еще говорить о решении рано», его окончательный вариант будет зависеть в том числе от того, «по какому вектору пойдет развитие экономики и ситуация в финансовом секторе».

Недавно Коммерсантъ писал о предложении Сбербанка пролонгировать данные субординированные кредиты с возможной их конвертацией в «вечные» ссуды.

Комментарий. Несмотря на то, что в настоящее время обсуждение данной темы носит предварительной характер, мы позитивно воспринимаем потенциальную идею конвертации субординированных кредитов Внешэкономбанка в капитал 1-го уровня российских банков.

В условиях постепенного ужесточения регулирования и давления на рентабельность сектора конвертация депозитов ВЭБа могла бы стать для российских банков ценным источником основного капитала. Так, согласно нашим оценкам на 1 марта 2014 г., показатель достаточности основного капитала банков - крупнейших получателей поддержки в 2008-2009 гг. мог бы в результате подобной транзакции вырасти на 1,0-3,7 п.п.

Разумеется, реальный эффект на индивидуальные банки будет зависеть от финальных параметров транзакции.

Дополнительно заметим, что конвертация субординированного долга ВЭБа в капитал 1-го уровня банков стала бы позитивным событием для держателей субординированных облигаций банков – за счет уменьшения величины обязательств для данной очереди кредиторов.