РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Доходность UST10 показала волатильную динамику. Снижавшись до 2,18% в течение дня, после выхода данных по инфляции в США (незначительно выше прогнозов) «десятка» вырастала до 2,25% и закрылась на отметке предыдущего дня в 2,22%. На фондовых рынках наблюдалась разнонаправленная динамика – европейские индексы завершили день в плюсе, тогда как американские рынки торговались в «красной зоне».

Опубликованное сегодня утром предварительное значение китайского индекса PMI от HSBC оказалось лучше ожиданий. В то же время хорошая статистика не оказала заметной поддержки азиатским рынкам.

Сегмент российских еврооблигаций начал день умеренным ростом, который к вечеру был несколько отыгран на фоне вечернего роста базовых ставок. В результате в корпоративных бумагах выпуски первого эшелона завершили день на 0,1-0,2 п.п. выше. Изменения котировок в банковских бумагах в целом не превысили +/-0,1 п.п. Суверенные выпуски завершили день с изменениями в пределах +/-0,1 п.п. по цене.

Локальный рынок вчера в первой половине дня держался относительно уверенно (-2-4 б.п. вдоль кривой), однако просел после выхода слабых цифр по инфляции и нового витка ослабления рубля. В результате кривая ОФЗ завершила день на 4-7 б.п. выше в среднем и дальнем сегментах. При этом российский локальный долг выглядел относительно неплохо в контексте других ЕМ – ставки по госдолгу Турции и Бразилии прибавили 10-15 б.п., Мексики – в пределах 5 б.п.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: банкам предоставляется ликвидность перед крупными налоговыми выплатами

В среду, несмотря на приток ликвидности по аукциону Казначейства (+85 млрд руб.) и недельному РЕПО (+69 млрд руб.), ставки на денежном рынке остались на повышенных уровнях. MosPrime «овернайт» составила 8,78%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 8,70%. Чистая ликвидная позиция банков (-5,35 трлн руб.) улучшилась на 22 млрд руб.

Сегодня состоится очередной аукцион Казначейства, на котором банкам будут предложены еще 100 млрд руб. сроком на 35 дней. С учетом текущей задолженности к погашению чистое предоставление может составить до 50 млрд руб. Наряду со средствами, предоставленными сегодня, этот объем окажет некоторую поддержку ликвидности банковского сектора в период уплаты НДПИ и акцизов 27 октября (по нашим оценкам, около 250 млрд руб. и 100 млрд руб. соответственно) и налога на прибыль 28 октября (около 300 млрд руб.).

На валютном рынке рубль оказался под давлением падающей нефти и данных о более высокой, чем ожидалось, инфляции в США, что свидетельствует в пользу ужесточения монетарной политики ФРС. По итогам дня российская валюта упала на 43 коп. к доллару (до 41,39 руб.) и на 28 коп. к евро (до 52,39 руб.). «Сырьевые» валюты снизились к доллару (норвежская крона -0,64%; новозеландский доллар -0,4%). Валюты развивающихся рынков были также «минусе» (бразильский реал -0,15%; мексиканский песо -0,15%; турецкая лира -0,05%).

Сегодня утром Банк России продал около 1,4 млрд долл. в поддержку курса рубля на фоне того, как торгуется бивалютная корзина – в районе отметки 46,50 руб.

По словам первого зампреда ЦБ С. Швецова, Банк России рассматривает варианты долгосрочного рефинансирования банков в долларах – РЕПО на 1 и 3 года. Данный шаг мог благоприятствовать снижению давления на валютную ликвидность и курс рубля. Параллельно с этим Минфин заявил, что проведет первый валютный аукцион в начале ноября. Ранее заявлялось, что всего на аукционах будет предложено около 3 млрд долл.

Недельная инфляция с 14 по 20 октября составила 0,3%; годовая – ускорилась до 8,3%

Согласно данным Росстата, динамика ИПЦ на неделе к 20 октября ускорилась по сравнению с предыдущим периодом до 0,3% с 0,2%. Напомним, что столь высокая недельная динамика наблюдалась в этом году, в частности, в период повышения тарифов ЖКХ в июле. Среднесуточный прирост потребительских цен ускорился до 0,033% с 0,031% неделей ранее, при этом текущее значение суточного прироста ощутимо превышает аналогичный показатель октября прошлого года (0,018%). В годовом выражении рост ИПЦ ускорился до 8,3% с 8,2%, обновив максимум 2014 г.

Ключевым фактором повышения потребительских цен по- прежнему оставался рост стоимости продовольственных товаров, попавших под торговые санкции РФ с 6 августа. Цены на свинину увеличились за неделю на 0,2% (как и в предыдущем периоде), на сыр – на 0,8% (против 0,5% неделей ранее). Вслед за ценами на свинину продолжает расти стоимость всей группы мясных товаров (курятина +0,3%; колбаса и сосиски +0,4-0,6%). Набирает ход инфляционная динамика в плодоовощном сегменте: в рассматриваемом периоде цены на фрукты и овощи выросли на 2,8% (против 1,7%). Кроме того, продолжается увеличение цен на молочную продукцию – сметана (0,3% против 0,4%), масло сливочное (0,4% против 0,3%), молоко пастеризованное (0,3% против 0,4%). Продолжил дорожать бензин (0,2% против 0,4%).

Очередной виток девальвации рубля (+13,4% с начала августа) пока не отразился на непродовольственной продукции и хранит в себе угрозу повышения цен на широкий круг товаров в ближайшие месяцы. Вчера первый зампред Банка России К. Юдаева заявила, что ЦБ готов «жестко» реагировать на панику на валютном рынке.