Фонды облигаций EM за 6-12 августа: Инвесторы предпочли безрисковые активы

Risk-off настроения на фоне экономических проблем в Китае

По данным EPFR Global, на неделе к 12 августа отток из облигаций EM составил 658 млн долл. (+37 млн долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM также зарегистрировали отток (-0,8 млрд долл. против +1,8 млрд долл.).

Девальвация юаня, вышедшая хуже ожиданий статистика по Китаю, а также слабая нефть вызвали рост risk-off настроений и бегство в качество. Доходности UST10 и Bunds10 снизились на 12 б.п. до 2,15% и на 15 б.п. до 0,60% соответственно.

Розничные фонды зарегистрировали отток в 347 млн долл. (против +228 млн долл. в предыдущем периоде). Институциональные инвесторы также снизили объемы вложений в облигации EM (-310 млн долл. против -188 млн долл.).

Отток из России продолжается

Из России за неделю было выведено 52 млн долл. (против -37 млн долл. неделей ранее), отток с начала года – 199 млн долл. (+451 млн долл. за тот же период 2014 г.).

Динамика вложений в облигации других стран EM была негативной. Отток средств был отмечен из Бразилии (-154 млн долл. против -170 млн долл.), Китая (-117 млн долл. против -39 млн долл.), Мексики (-103 млн долл. против -66 млн долл.), Турции (-63 млн долл. против -53 млн долл.) и ЮАР (-44 млн долл. против -36 млн долл.).

Суверенные спреды EM расширились: 5-летний CDS-спред России – на 22 б.п. до 367 б.п., Турции – на 12 б.п. до 251 б.п., Бразилии – на 1 б.п. до 305 б.п.

На фоне неблагоприятной конъюнктуры и сезона отпусков объем размещения еврооблигаций EM снизился до 0,6 млрд долл. (против 4,2 млрд долл. неделей ранее).