Фонды облигаций EM за 26 февраля - 4 марта: Розничные инвесторы возвращаются

Рынок предвкушает приближение QE в еврозоне

По данным EPFR Global, на неделе к 4 марта приток средств в облигации EM составил 1 млрд долл. (против +1,4 млрд долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM зафиксировали снижение темпов притока до 4,3 млрд долл. (с 5,4 млрд долл.).

Приближение QE в еврозоне стало одной из причин высокого спроса на долговые инструменты, о чем свидетельствовал усилившийся приток в облигации развитой Европы (до 2,9 млрд долл. с 1,7 млрд долл. неделей ранее), а также рост первичного рынка еврооблигаций EM (до 10,5 млрд долл. с 6,1 млрд долл.), половина из которого была номинирована в евро. Оптимизм на глобальном рынке также подтверждают рекордные размещения в корпоративном секторе DM: например, вторая по объему в истории сделка (Actavis на 21 млрд долл.) и крупнейшее размещение Exxon Mobil (8 млрд долл.).

Недельный объем вложений розничных инвесторов, на протяжении 16 недель кряду выводивших средства, составил 0,4 млрд долл. (против -0,1 млрд долл. в предыдущем периоде). Обратим внимание, что с момента объявления tapering в мае 2013 г. недельные притоки из розничных фондов наблюдались только 8 раз, и вложения на неделе к 4 марта стали вторыми по величине с того момента. Институциональные инвесторы увеличили инвестиции в облигации EM на 0,6 млрд долл. (+1,5 млрд долл. неделей ранее).

Приток в Россию в тренде с EM

На фоне высокого спроса на долг EM приток инвестиций в российские бумаги за период составил 69 млн долл. (против +90 млн долл. неделей ранее). Средства розничных инвесторов прибывают вторую неделю подряд (+35 млн долл. против +21 млн долл.). С начала года в фонды российских облигаций было вложено 103 млн долл. (против -905 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Наблюдались притоки и в облигации других стран EM: Бразилия (+178 млн долл. против +174 млн долл.), Мексика (+118 млн долл. против +126 млн долл.), Индия (+101 млн долл. против +52 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков сужались. Общий для EM показатель EMBI+ сократился на 9 б.п. до 392 б.п., EMBI+ Russia – на 34 б.п. до 433 б.п., EMBI+ Brazil – на 15 б.п. до 307 б.п., EMBI+ Mexico – 4 б.п. до 179 б.п.