Rambler's Top100
 

√азпромбанк: ‘онды облигаций EM за 20-26 но€бр€: »нвесторы предпочли DM


[28.11.2014]  √азпромбанк    pdf  ѕолна€ верси€

‘онды облигаций EM за 20-26 но€бр€: »нвесторы предпочли DM

Ѕлагопри€тный фон дл€ долга развитых стран

ѕо данным EPFR Global, на неделе к 26 но€бр€ наблюдалс€ ускоренный отток из фондов облигаций EM в размере 179 млн долл. (против 17 млн долл. неделей ранее). ‘онды облигаций DM, напротив, зафиксировали усиление притока (4,6 млрд долл. против 2,1 млрд долл.).

≈вропейские госбумаги и UST пользовались спросом на фоне комментариев ћарио ƒраги о возможном расширении программы выкупа активов, публикации выборочных макроданных (в частности, низка€ потребительска€ инфл€ци€ в —Ўј) и высокого спроса на первичных аукционах по UST. «а неделю к 26 но€бр€ доходности UST10 и Bunds10 снизились на 11 б.п. до 2,25% и 0,76% соответственно.

ќтток из фондов облигаций EM обеспечили розничные инвесторы, которые сократили свои вложени€ на 305 млн долл. (против 116 млн долл. неделей ранее). »нституциональные инвесторы продолжили вкладывать средства, причем увеличили объемы инвестиций (131 млн долл. против 105 млн долл. в предыдущем периоде).

ќтток из российских бумаг

Ќа неделе к 26 но€бр€ из российских облигаций было выведено 28 млн долл. (против 21 млн долл. неделей ранее). Ќапомним, что с начала года приток в фонды облигаций –‘ составил 665 млн долл. (в 2013 г. за аналогичный период был зафиксирован отток в 866 млн долл.).

»нституциональные инвесторы увеличили вложени€ в российские бумаги на 4 млн долл. (против снижени€ на 2 млн долл. в предыдущем периоде). –озничные инвесторы сократили позиции на 31 млн долл. (против 18 млн долл.).

ѕродолжилс€ вывод средств и с других развивающихс€ рынков: из Ѕразилии – 103 млн долл. (против 12 млн долл.); из “урции – 27 млн долл. (против 23 млн долл. неделей ранее); из ёј– – 5 млн долл. (против 7 млн долл.); из ћексики – 14 млн долл. (против 4 млн долл.).

»сключением €вилс€  итай, приток в бумаги которого на неделе к 26 но€бр€ составил 25 млн долл. (против 82 млн долл. неделей ранее) на фоне решени€ ÷Ѕ о снижении ключевой ставки. ќтметим, что притоки в китайские облигации сохран€ютс€ с середины августа (990 млн долл. накопленным итогом).

—уверенные спреды стран-аналогов –‘ сузились

Ќа неделе к 26 но€бр€ суверенные спреды развивающихс€ рынков в большинстве сужались. EMBI+ Russia – на 4 б.п. до 331 б.п., EMBI+ Brazil – на 17 б.п. до 238 б.п., EMBI+ Mexico расширилс€ на 4 б.п. до 171 б.п.

ѕ€тилетние долларовые CDS-спреды показали схожую динамику: российский индикатор сузилс€ на 5 б.п. до 296 б.п., CDS-спред Ѕразилии – на 27 б.п. до 158 б.п., ћексики – на 2 б.п. до 84 б.п. —пред “урции сузилс€ на 3 б.п. до 169 б.п.

–оссийский эмитент – вновь на первичном рынке еврооблигаций

ќбъем размещений еврооблигаций EM за обозначенный период увеличилс€ – до 16,2 млрд долл. с 12,5 млрд долл. неделей ранее.

 лючевым событием стал очередной выход российского эмитента на первичный рынок. ¬след размещени€ми √азпрома, Evraz North America и јльфа-Ѕанка, ћ Ѕ выпустил субординированные рублевые евробонды объемом 100 млн долл. на 10,5 лет с колл-опционом через 5,5 лет.

Ѕольша€ часть первичного рынка еврооблигаций EM пришлась на јзию (76%). ¬ регионе CEEMEA отмечено 14% новых размещений, остальные (10%) – в Ћатинской јмерике. Ѕольша€ часть новых выпусков была номинирована в долларах (87%).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов