Фонды облигаций EM за 2-8 апреля: Приток в EM сохраняется

Слабые данные по рынку труда США усилили ожидания более позднего ужесточения ДКП

По данным EPFR Global, на неделе к 8 апреля приток средств в облигации EM составил 485 млн долл. (против +717 млн долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM зафиксировали приток в 6,6 млрд долл. (против +7,7 млрд долл.).

Слабая статистика по рынку труда США (3 апреля), а также «мягкие» комментарии представителей ФРС накануне публикации протокола заседания FOMC (8 апреля) усилили ожидания более позднего повышения ставки. Согласно Bloomberg, вероятность ужесточения ДКП на заседании в сентябре снизилась до 31% с 34% неделей ранее.

Институциональные инвесторы увеличили вложения в облигации EM на 384 млн долл. (против +831 млн долл. в предыдущем периоде). Приток в розничные фонды составил 99 млн долл. (против -116 млн долл.).

Приток зарегистрировали фонды облигаций EM local currency (+136 млн долл. против -107 млн долл.) на фоне сильной динамики валют EM по отношению к доллару (российский рубль +7,36%; бразильский реал +3,79%; мексиканский песо +1,64%).

Приток в российские облигации на фоне сильной динамики рубля

Приток инвестиций в российские бумаги за период составил 14 млн долл. (против +48 млн долл. неделей ранее). С начала года в фонды российских облигаций вложено 200 млн долл. (против -770 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Притоки наблюдались и в облигации других стран EM: в Бразилию – 82 млн долл. (против -8 млн долл.), Мексику – 27 млн долл. (против +81 млн долл.), Индию – 15 млн долл. (против +49 млн долл.), ЮАР – 12 млн долл. (против +30 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков сужались: 5-летний CDS-спред России – на 58 б.п. до 331 б.п.; Бразилии – на 33 б.п. до 239 б.п., Мексики – на 9 б.п. до 114 б.п., Турции – на 7 б.п. до 209 б.п.

Объемы размещений еврооблигаций EM снизились – до 1 млрд долл. с 4,7 млрд долл. в предыдущем периоде.

До конца апреля российскими эмитентами будет погашено еврооблигаций на 2 млрд долл.: крупнейший из погашаемых выпусков – RUSSIA 15.