Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Фонды облигаций EM за 13-19 августа: Годовые антирекорды


[21.08.2015]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

Фонды облигаций EM за 13-19 августа: Годовые антирекорды

Масштабный risk-off на фоне проблем в Китае и обвала нефти

По данным EPFR Global, на неделе к 19 августа фонды облигаций EM зафиксировали крупнейший отток с декабря 2014 г. (-2,1 млрд долл. против -0,7 млрд долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM, напротив, зарегистрировали небольшой приток в 0,9 млрд долл. (против -0,8 млрд долл. в предыдущем периоде).

Risk-off на рынках происходил на фоне падения фондового рынка Китая, чему предшествовала девальвация юаня (11-12 августа). Ситуацию усугубил обвал нефти (Brent -5%), поводом для которого стал неожиданный рост коммерческих запасов нефти в США (19 августа). Слабая конъюнктура, а также «мягкий» протокол FOMC заметно ослабили ожидания повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании (на 10% до 38% за неделю к 19 августа). YTM UST10 снизилась на 2 б.п. до 2,13%.

Ситуация сопровождалась распродажей валют развивающихся рынков (турецкая лира -5,1% против доллара; рубль -3,6%; мексиканский песо -2,1%): из фондов local currency был выведен максимальный недельный объем средств за последние полтора года (-1,3 млрд долл.).

Розничные фонды зарегистрировали отток в 1,3 млрд долл. (против -0,3 млрд долл. в предыдущем периоде). Институциональные инвесторы также снизили объемы вложений в облигации EM (-0,8 млрд долл. против -0,3 млрд долл.).

Отток из России продолжается

Из России за неделю было выведено 90 млн долл. (против -52 млн долл. неделей ранее), отток с начала года – 289 млн долл. (+460 млн долл. за тот же период 2014 г.).

Динамика вложений в облигации других стран EM была негативной. Крупнейший отток средств был отмечен в Китае (-784 млн долл. против -117 млн долл.); вывод долговых инвестиций также наблюдался из Бразилии (-176 млн долл. против -154 млн долл.), Мексики (-152 млн долл. против -103 млн долл.), Турции (-107 млн долл. против -63 млн долл.) и ЮАР (-78 млн долл. против -44 млн долл.).

Суверенные спреды EM расширились: 5-летний CDS-спред России – на 25 б.п. до 392 б.п., Турции – на 24 б.п. до 275 б.п., Бразилии – на 9 б.п. до 314 б.п., Мексики – на 7 б.п. до 143 б.п.

На фоне неблагоприятной конъюнктуры и сезона отпусков объем размещения еврооблигаций EM составил скромные 3,4 млрд долл. (против 0,6 млрд долл. неделей ранее).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов