РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

В отсутствие важной макростатистики глобальные рынки продолжили отыгрывать снижение геополитических рисков. Доходность UST10 продолжила плавный рост (+1 б.п., до 2,43%), европейские и американские фондовые площадки закрылись в «зеленой зоне».

В сегменте еврооблигаций вчерашний день был одним из самых сильных за последние два месяца. Доходности долларовых суверенных выпусков упали на 15-25 б.п., спред RUSSIA42–UST30 сузился на 26 б.п. до 255 б.п. В корпоративном сегменте снижение ставок в среднем составило 17-30 б.п.; в банковских бумагах наблюдалась похожая картина, при этом в отдельных выпусках снижение доходностей доходило до 40-50 б.п.

На локальном рынке также царил позитив: на фоне умеренного укрепления рубля доходности ОФЗ снижались вдоль всей кривой, торговые обороты были повышенными. По итогам дня дальний и средний сегменты кривой сдвинулись вниз на 15-25 б.п.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: начало нового периода усреднения вызвало рост ставок денежного рынка

В понедельник, на фоне начала нового периода усреднения обязательных резервов, ставки денежного рынка подросли. Средневзвешенная рыночная ставка валютного свопа «овернайт» прибавила сразу 83 б.п. до 7,95%, что, однако, значительно ниже фиксированной ставки по операциям постоянного действия ЦБ (9,00%). По этой причине сделки «валютный своп» с регулятором вновь не заключались. Однодневная ставка по междилерскому РЕПО прибавила 45 б.п. до 8,39%. Чистая ликвидная позиция банков (-4,36 трлн руб.) улучшилась на 10 млрд руб.

Вчера на 3-месячном аукционе 312-П банки выбрали все средства в рамках лимита (600 млрд руб.) при спросе в 629 млрд руб. Чистый приток ликвидности в систему составит 114 млрд руб.

Также состоялся депозитный аукцион Казначейства, на котором кредитным организациям было предложено 30 млрд руб. на 183 дня. Спрос заметно превысил лимит: 110 млрд руб. против 30 млрд руб. Привлеченные средства станут «новой» для рынка ликвидностью (в отсутствие текущей задолженности к погашению). В рамках сегодняшнего аукциона Казначейства банки смогут рефинансировать 115 млрд руб.

До конца этой недели не стоит ожидать повышения ставок денежного рынка сверх отметки 8,50%, так как крупные налоговые выплаты начнутся лишь 20 августа (1/3 НДС за 2-й квартал), а чистое предоставление ликвидности будет положительным (до 230 млрд руб.). Так, с учетом текущих погашений банки получат нетто 114 млрд руб. по 312-П, до 65 млрд руб. по аукционам Казначейства и до 50 млрд руб. по недельному РЕПО с ЦБ.

Рубль продолжил уверенный рост после продолжительного падения. Российская валюта выросла на 19 коп. к доллару (до 35,93 руб.) и на 40 коп. к евро (до 48,05 руб.).