РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

- Сильные корпоративные отчетности из США и Европы вкупе с неожиданным снижением ставки ЦБ Австралии вновь обеспечили финансовым рынкам положительную динамику. UST10 подросла еще на 2 б.п. до 1,78%, S&P 500 вырос на 0,52%, побив очередной рекорд.

- Невпечатляющие итоги аукциона UST3 не вызвали заметной реакции в доходностях UST. Bid-to-cover составил 3,38 против средних за последние 10 аукционов 3,57. Более важными для рынка станут аукционы долгосрочных госбумаг: UST10 сегодня и UST30 в четверг.

- Рост экономики США может превысить 3% в начале 2014 г. в случае урегулирования проблемы секвестра, считает министр финансов США Дж. Лью. В настоящее время, помимо сокращения госрасходов, рост ВВП США сдерживает слабость экономики Европы.

- Обилие ликвидности продолжает поддерживать долговые рынки европейской периферии: Португалия провела первое размещение госдолга с момента обращения за bailout в апреле 2011 г., спрос на 10-летний выпуск объемом 3 млрд евро составил 10,2 млрд евро. Спред к BUND10 – на минимумах с марта 2011 г.

- Поддержку замедляющемуся восстановлению экономики Китая может оказать внешняя торговля: рост экспорта и импорта (на 14,7% и 16,8% в апреле) значительно превзошел ожидания. В ближайший понедельник выйдут данные по розничной торговле и промпроизводству – также за апрель.

- Рост ставок UST негативно отразился на суверенных российских еврооблигациях, однако корпоративные и банковские выпуски показали неплохой рост котировок. RUSSIA30 (YTM 2,79%) просела на 0,17 п.п. до 126,31%, спред к UST10 остался почти неизменным – 101 б.п. Рост котировок в первом эшелоне составил 0,1-0,3 п.п., а во втором доходил до 0,4-0,6 п.п. (долгосрочные выпуски Вымпелкома и Альфа-Банка).

- На локальном рынке вчера наблюдалась небольшая коррекция в длинных бумагах, поддерживаемая публикацией более высоких, чем ожидалось, цифр по месячной инфляции в апреле (7,2% г/г против 7,0% г/г в марте), что уменьшает вероятность снижения ключевых процентных ставок Центробанком на ближайшем заседании в мае. По итогам дня доходность бенчмарка 26207 выросла на 1 б.п. до 6,78%, доходность ОФЗ-26212 увеличилась на 2 б.п. до 6,88%.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный и валютный рынок: спокойствие перед длинными выходными

Вчера на российском денежном рынке значительных колебаний не наблюдалось. Лимиты на аукционах РЕПО с Банком России – 370 млрд руб. на 1 день и 1,9 трлн руб. на 7 дней – вновь позволили удовлетворить весь предъявленный спрос (270 млрд руб. и 1,3 трлн руб. соответственно). Заметим, что лимиты и спрос на РЕПО «овернайт» оказались меньше уровней понедельника (490 млрд руб.), что в том числе поспособствовало снижению остатков на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ на 349 млрд руб. до 830 млрд руб.

Одновременно с этим банки привлекли 50 млрд руб. 3-месячных депозитов Федерального Казначейства под средневзвешенную ставку 6,56% годовых (в данном случае Bid/Cover составил 1,3х) которые поступят на счета сегодня.

Стоимость междилерского РЕПО «овернайт» опустилась вчера на 6 б.п. до 6,34% годовых. Показатель чистой ликвидной позиции банков на сегодняшнее утро составил минус 1,38 трлн руб. (-126 млрд руб. за день).

На валютном рынке вчера наблюдался очередной нейтральный день на фоне сохраняющейся пониженной активности участников рынка. Под конец торговой сессии рубль слегка ослабил позиции против доллара и евро, следуя за снижением цен на нефть на вечерней сессии (-1,13%). Курс доллара по итогам дня закрылся на отметке 31,05 руб. (+1 коп., объем торгов по паре USDRUB_TOM был пониженным – 3,1 млрд долл.), курс евро составил 40,62 руб. (+4 коп.). Бивалютная корзина выросла на 3 коп. до 35,36 руб.