РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Во вторник был отмечен спрос на безрисковые активы в США. Поддержку UST10 оказал более низкий, чем ожидалось, объем предложения по IG-выпускам. Кроме того, инвесторы оказались не удовлетворены отчетностями американских компаний. В итоге UST10 закрылись на уровне 2,33% по доходности (-4 б.п.).

Сегодня парламент Греции рассмотрит пакет законопроектов по программе реформ. Принятие документов позволит Афинам вступить в переговоры с международными кредиторами по третьей программе финансовой помощи.

В российских еврооблигациях преобладали продажи. Длинные суверенные выпуски RUSSIA42, 43 подешевели на 25-35 б.п. (YTM 6,05-6,08%), в корпоративном и банковском сегментах снижение цен по широкому спектру бумаг составило 20-40 б.п.

В рублевом сегменте также продолжаются распродажи – доходности ОФЗ по итогам дня прибавили 5-7 б.п. на среднем (YTM 10,55-10,65%) и длинном (YTM 10,50%) отрезках кривой. При этом реакции на объявление сегодняшних аукционов не наблюдалось.

Сегодня Минфин предлагает 5 млрд руб. по 5л ОФЗ-26214 (YTM 10,65%) и 10 млрд руб. по 13л ОФЗ-26212 (YTM 10,50%).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: ЦБ увеличил лимит по недельному РЕПО в преддверии налоговых выплат

В преддверии крупных налоговых платежей по НДС, НДПИ и акцизам (27 июля общим объемом, по нашим оценкам, около 480 млрд руб.) Банк России увеличил лимит по недельному РЕПО на 390 млрд руб. (до 1,62 трлн руб.). Кредитные организации по традиции выбрали весь лимит с небольшим переспросом (bid/cover 1,1x).

О сохранении высокого спроса на ликвидность со стороны банковского сектора также свидетельствует результат депозитного аукциона Казначейства, в ходе которого на предложение 130 млрд руб. банки ответили заявками на 407 млрд руб. (bid/cover 3,1x).

Ставки денежного рынка остаются в верхней части процентного коридора ЦБ. MosPrime «овернайт» составила 12,38%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 12,35%.

На наш взгляд, ухудшение ситуации с ликвидностью не столь вероятно вплоть до начала следующей недели, когда будут происходить крупные расчеты по налогам.

На валютном рынке рубль завершил день разнонаправленно к основным валютам на фоне укрепления евро к доллару. Курс доллара снизился на 7 коп. до 56,93 руб., а курс евро вырос на 62 коп. до 62,30 руб. Цены на нефть умеренно повысились на фоне ослабления курса доллара. Сентябрьский фьючерс на сорт Brent закрылся вблизи 57 долл. за баррель.