РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

- Очередной спокойный день: рисковые активы «замерли» после роста. S&P 500 закрылся снижением на 0,24%, однако DJIA удалось выйти в символический плюс (+0,02%) и установить очередной исторический рекорд. Доходность UST10 снизилась на 4 б.п. до 2,02%.

- Еще одно подтверждение необходимости продолжать QE3 пришло с рынка труда США: рост числа нанятых на работу в январе составил 3,1%, а уволенных – 1,6% (индикаторы сильно «не дотягивают» до предкризисных уровней).

- S&P накануне повысило прогноз по суверенному рейтингу Мексики (BBB/Baa1/BBB) на «позитивный», положительно оценив проводимую властями экономическую политику. Реакции на долговом рынке пока не наблюдается.

- Снижение UST10 YTM стимулировало рост котировок в суверенном сегменте рынка российских еврооблигаций. RUSSIA 30 (YTM 3,11%) подорожала на 0,23 п.п. до 123,79%, а спред к «десятке» остался неизменным – на уровне 109 б.п.

- В корпоративных и банковских бумагах повышательная динамика была выражена в долгосрочных выпусках Газпрома, ТНК-ВР, Вымпелкома и Сбербанка (+0,2-0,5 п.п.).

- Евробонды Северстали накануне оказались под умеренным давлением со стороны «первички», потеряв 0,1-0,2 п.п. на фоне размещения компанией новых 5-летних евробондов на 600 млн долл. под ставку 4,45% (без премии ко вторичному рынку).

- Сегодня финансовым рынкам, подающим признаки консолидации, предстоит «переварить» сразу два важных события. Итоги аукционов по гособлигациям Италии станут как тестом настроений инвесторов после снижения суверенного рейтинга от Fitch в минувшую пятницу, так и «прологом» к открывающемуся завтра двухдневному саммиту ЕС. Кроме того, импульс «застывшим» рынкам придадут февральские данные по розничным продажам в США.

- В сегменте рублевого долга доходности длинных выпусков снова обновили максимумы года: по ОФЗ-26207 – выросли до 7,34%, по ОФЗ-26212 – до 7,39% (-20-25 б.п. в цене). Среднесрочные бумаги также находились под давлением, однако в выборочных выпусках наблюдались покупки (26210 +9 б.п. в цене). Очередной проверкой рынка сегодня станут аукционы Минфина по пятилетним ОФЗ-25081 (+10 б.п. в цене по итогам торгов) и 9-летним ОФЗ-26209 (-10 б.п.) (см. «Темы российского рынка»).

ТЕМЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА

Минфин – небольшие объемы предложения по рыночным ставкам

Вчера Минфин, в соответствии с графиком аукционов, опубликовал информацию о размещении пятилетних ОФЗ-25081 и 9-летних ОФЗ-26209. По первому и более короткому выпуску 25081 будет предложен остаток совокупного объема, запланированного для размещения в первом квартале 2013 г., в размере 4 214 млн руб. Диапазон доходности был установлен на уровне 6,21-6,26%, что предполагает небольшую премию к закрытию в размере 6,23%. После объявлений параметров размещения (после 15:30) цены сделок на рынке слегка подросли с наблюдаемых уровней доходности 6,26-6,27%, что позволяет надеяться на интерес к бумаге при размещении.

По более длинному выпуску 26209 планируется разместить 8 422 млн руб. по ставке 6,82-6,87%. На вторичном рынке бумага завершила день в минусе по верхней границе диапазона в 6,87%, находившись под давлением продавцов (-10 б.п. в цене); учитывая сохраняющееся давление в длинном конце кривой, регулятор может столкнуться с трудностями при размещении даже такого небольшого объема. Интерес участников может поддержать относительная «давность» предложения – в последний раз ОФЗ-26209 размещались в конце декабря 2012 (30,0 млрд руб.), когда на фоне сильной рыночной конъюнктуры переподписка составила более 5,0х.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: без особых изменений

- Чистая ликвидная позиция осталась вблизи минус 858,8 млрд руб.

Остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ по состоянию на утро 13 марта 2013 г. снизились на 81,0 млрд руб. до 929,2 млрд руб. Совокупная задолженность банков перед ЦБ и Федеральным казначейством при этом сократилась на аналогичную величину (на 81,1 млрд руб.) до 1,79 трлн руб. Как следствие, чистая ликвидная позиция практически не изменилась, оставшись вблизи минус 858,8 млрд руб.(- 0,1 млрд руб.).

- Банки взяли 1,15 трлн руб. на аукционе недельного РЕПО, фактически рефинансировав возврат с прошлой недели

Вчера Банк России немного расширил лимит (до 1,24 трлн руб.) на аукционе недельного РЕПО относительно возврата прошлой недели (1,13 трлн руб.). Общий объем заключенных сделок составил всего 1,15 трлн руб., а средневзвешенная ставка – 5,54%.

В рамках операций РЕПО овернайт было предложено 170,0 млрд руб. (-80,0 млрд руб. относительно понедельника), при этом спрос превысил предложение на 35,0%, что привело к росту средневзвешенной ставки до 5,68% (на 18 б.п. выше уровня минимальной).

- Федеральное казначейство разместило 63,2 млрд руб. на 14 дней

Федеральное казначейство разместило на банковские депозиты 63,2 млрд руб. (при лимите в 75,0 млрд руб.) на 14 дней по средневзвешенной ставке 6,01% (практически соответствует минимальной). Аукцион по размещению 75,0 млрд руб. (на 14 дней) также намечен на четверг.

- Ставки междилерского РЕПО «овернайт» снизились на 2 б.п.

Ставки денежного рынка незначительно изменились по итогам вторника. Так, однодневное междилерское РЕПО снизилось всего на 2 б.п. до 6,24%. Оборот торгов в данной секции составил 94,9 млрд руб., что на 0,5 млрд руб. больше, чем днем ранее.

- Валютный рынок: курс рубля вернулся к уровням закрытия понедельника

Отсутствие значимых драйверов на валютном рынке способствовало вчера незначительному изменению курса рубля. Тем не менее во второй половине дня ценам на нефть удалось отыграть коррекционное снижение, что пошло на пользу российской валюте.

В итоге курс USD/RUB снизился на 0,02 руб. (до 30,70 руб./долл.), т.е. практически компенсировав ослабление рубля в понедельник. Снижение бивалютной корзины было аналогичным – на 0,02 руб. до 34,90 руб. Важным событием для российского валютного рынка сегодня может стать публикация данных об изменении запасов нефти в США. Напомним, что публикация аналогичной статистики на прошлой неделе способствовала ослаблению рубля.