РЫНОК ОФЗ: ВЗГЛЯД НА АУКЦИОНЫ

Минфин объявил параметры завтрашних аукционов: ведомство предложит рынку 10 млрд руб. 6-летних ОФЗ-26214 (57,9 млрд руб. в обращении) и 10 млрд руб. 14-летних ОФЗ-26212 (120 млрд руб. в обращении).

14-летняя бумага на момент объявления диапазона торговалась на уровне 8,44%/8,42% bid/ask (+6-8 б.п. к уровням закрытия понедельника), доходность 6-летнего выпуска находилась на отметке 7,97%/7,93% bid/ask (+2-6 б.п.).

Минфин выходит на первичный рынок на фоне довольно волатильной динамики курса рубля: бивалютная корзина сегодня в течение дня обновила максимум прошлой недели (41,3 руб.), скорректировавшись впоследствии ниже отметки 41,2 руб. На наш взгляд, аукцион по длинному 14-летнему выпуску будет интересен главным образом инвесторам, верящим в укрепление курса рубля с текущих уровней.

Высокому спросу на 6-летнюю бумагу может поспособствовать существующая премия к вторичной кривой – по нашим оценкам, около 5 б.п. Премия в доходности к ближайшему по дюрации выпуску ОФЗ-26210 составляет 11 б.п.