Fitch Ratings отмечает, что вероятность понижения рейтингов Хоум Кредит энд Финанс Банка («BB»/прогноз «Негативный»/«bb») повысилась из-за его слабой прибыльности по результатам 1 кв. 2014 г. В то же время кредитоспособность ХКФ Банка по-прежнему поддерживается хорошей капитализацией и ликвидностью, и улучшение прибыльности в следующих кварталах может способствовать стабилизации рейтингов на текущих уровнях.

ХКФ Банк признал чистый убыток в размере 3,3 млрд. руб. в отчетности за 1 кв. 2014 г. (эквивалент 6% капитала на конец 2013 г.) по сравнению с прибылью в размере 3,5 млрд. руб. в 1 кв. 2013 г. и прибылью в размере 1,7 млрд. руб. в 4 кв. 2013 г. Такой слабый результат был в основном обусловлен увеличением потерь по кредитам и, в меньшей степени, снижением комиссионного дохода. 22 апреля 2014 г. Fitch пересмотрело прогноз по рейтингам банка на «Негативный», ожидая продолжение ухудшения прибыльности в 2014 г. Однако уровень убытков в первом квартале несколько превысил наши ожидания.

Потери по кредитам (определяемые как чистое увеличение проблемных кредитов плюс списания, поделенные на средние работающие кредиты) выросли до высоких 22% (в годовом выражении) от средних работающих кредитов в 1 кв. 2014 г. (17% в 2013 г.), превысив уровень кредитных потерь, при котором банк оставался бы безубыточным, составляющий около 17%. Основной причиной было слабое качество кредитов, выданных в период кредитного бума во 2 полугодии 2012 г. - 1 полугодии 2013 г., когда банки конкурировали по объемам и смягчали стандарты выдачи кредитов. Эти поколения кредитов по-прежнему составляют существенную часть в кредитном портфеле банка и продолжают генерировать убытки, несмотря на то что с момента их выдачи прошло много времени. Также присутствует эффект более низкого знаменателя ввиду умеренного сокращения кредитного портфеля (4% в 1 кв. 2014 г.). В качестве позитивного момента следует отметить, что показатели по кредитам, выданным в последние месяцы по более жестким требованиям, несколько лучше, хотя устойчивость данной тенденции при более сложных внешних условиях еще не подтвердилась на практике.

В 1 кв. 2014 г. также имело место давление на непроцентные доходы, в частности доход от агентских комиссий по страхованию, который признается на момент выдачи кредита (30% прибыли до отчислений в резервы в 1 кв. 2014 г.) сократился на 23% по сравнению с предыдущим кварталом. Восстановления объемов комиссий в 2014 г. не ожидается, поскольку, по мнению Fitch, кредитный портфель банка, вероятно, не будет расти в течение года. Новое законодательство, ограничивающее максимальные процентные ставки, также может оказать давление на доходы, что сделает улучшение прибыльности более сложной задачей, в более высокой степени зависящей от улучшения качества активов.

Капитализация по-прежнему является разумной: показатель основного капитала по методологии Fitch и норматив достаточности капитала ЦБ РФ (Н1) составляли соответственно 13,8% и 14,8% на конец 1 кв. 2014 г. Обеспеченность проблемных кредитов резервами согласно отчетности по МСФО была высокой на уровне 1,2x, указывая на умеренную способность дальнейшего признания проблемных кредитов без давления на капитал.

Ликвидность является позитивным рейтинговым фактором ввиду значительного запаса ликвидности (18% обязательств на конец 1 кв. 2014 г.), быстрой оборачиваемости кредитов, а также диверсифицированной и пока стабильной базы розничных вкладчиков (несмотря на умеренный отток розничного клиентского фондирования на уровне 6% за 4 мес. 2014 г., что также отражает более низкие потребности в фондировании). Риск рефинансирования является низким: остающиеся выплаты в 2014 г. ограничены  локальными облигациями на сумму 5 млрд. руб. в июне (менее 2% обязательств) после выплат по еврооблигациям на сумму 500 млн. долл. в марте.