Rambler's Top100
 

Fitch: Прямые риски российского банковского сектора, связанные со снижением курса рубля, ограничены


[12.11.2014]  Fitch Ratings 

Недавнее резкое снижение курса рубля увеличило давление на кредитоспособность российских банков, создав риски для некоторых из них. Однако для большинства кредитных организаций риски, связанные с рублем, должны быть управляемыми, если только не произойдет ускорение долларизации и дальнейшее падение курса национальной валюты.

На конец сентября 2014 г. из 100 банков, включенных в «Обзор российских банков» (Russian Banks Datawatch), который публикует агентство Fitch, самая большая доля валютных кредитов среди кредитных организаций с российскими собственниками была у Газпромбанка (38%), Альфа-Банка (35%) и Промсвязьбанка («ПСБ», 30%). Это подразумевает потенциальное снижение показателей общего капитала на 70-100 б.п. и базового капитала на 40-60 б.п., если увеличение активов, взвешенных по риску, не будет компенсировано генерированием капитала за счет прибыли.

У Газпромбанка показатели общего и базового капитала составляли соответственно 11,2% и 6,8% на конец сентября 2014 г., а у ПСБ эти значения были равны 11% и 5,8%, то есть были близки к минимальным регулятивным требованиям в 10% и 5%. Мы понизили рейтинг ПСБ на один уровень до «B+» 7 ноября, что частично было вызвано сокращением капитализации банка.

В целом прямые риски российского банковского сектора, связанные со снижением курса рубля, ограничены, так как уровень валютного кредитования является умеренным, а валютные позиции в основном закрыты. По состоянию на конец сентября 2014 г. в иностранной валюте было номинировано 17% всех кредитов сектора (практически все они были корпоративным клиентам). Это дает основания полагать, что взвешенные по риску активы системы, возможно, увеличились на 3% за период с 1 октября, так как рубль упал на 17% к доллару США.

Мы ожидаем, что это небольшое отрицательное давление на показатели капитала по большей части будет компенсировано за счет прироста капитала от длинных валютных позиций и нераспределенной прибыли. Сектор имел умеренную длинную валютную позицию (12% капитала) в конце августа, что указывает на потенциал получения доходов на уровне около 2% капитала. В то же время некоторые банки имеют короткие позиции на балансе и высокие годовые расходы на хеджирование, что может сказаться на прибыльности. Среди крупных рейтингуемых банков Банк УРАЛСИБ и ПСБ имели значительные короткие позиции, равные 80%-90% их капитала на конец сентября 2014 г.

Прямое негативное влияние на качество активов российских банков в связи со снижением курса рубля должно быть ограниченным. По нашим оценкам, как минимум половина валютных кредитов предоставлены экспортерам и другим компаниям с эффективным валютным хеджированием. Таким образом, более высокорисковые кредиты заемщиков с более слабым хеджированием составляют менее 10% кредитов в банковской системе. Однако замедление экономики скажется на показателях заемщиков, и более низкий курс рубля может косвенно затронуть импортеров и компании розничной торговли ввиду более слабого спроса на зарубежные товары.

Перевод рублевых депозитов в иностранную валюту был ограниченным во 2 кв. 2014 г. и 3 кв. 2014 г. после увеличения в 1 кв. 2014 г. Валютные депозиты составляли 24% от общего объема депозитов в секторе на конец сентября 2014 г. Долларизация депозитов и снятие рублей (в целях конвертации), возможно, увеличились в последние недели, и банки могут быть вынуждены покупать валюту или нести более значительные расходы по хеджированию, если спрос на доллары со стороны населения останется сильным.

Валютная ликвидность в секторе сократилась в последние месяцы на фоне выплаты банками и компаниями внешнего долга и, вероятно, накопления ими более значительных сумм в иностранной валюте. При этом ограниченное на сегодня использование валютных свопов и валютного репо с центральным банком указывает на отсутствие острого дефицита валютной ликвидности у большинства банков в настоящее время. Рублевая ликвидность, вероятно, сократится по мере того, как центральный банк будет предпринимать шаги по ограничению спекулятивного давления на обменный курс, но должна остаться приемлемой.

Стоимость фондирования увеличится после последнего повышения ставки рефинансирования центральным банком на 150 б.п. Однако банки должны иметь возможность переложить это увеличение на заемщиков, поскольку рынок в настоящее время является рынком кредиторов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов