Прошедшая неделя на рынке рублевых облигаций прошла довольно спокойно, без каких-либо сильных потрясений. Однако начало очередного квартала не принесло долгожданного роста котировок. Основной причиной этому послужила достаточно напряженная ситуация с денежной ликвидностью. Несмотря на рост средств коммерческих банков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ и снижение ставок межбанковских кредитов ее восстановление происходит довольно медленными темпами. Ставки МБК снизились всего на несколько процентных пунктов до уровня 6-7%. В начале недели с рынка ОФЗ ушел крупный игрок, который поддерживал этот сектор на протяжении недели. В результате чего активность в госбумагах упала в разы, а в секторе корпоративных бумаг в первой половине недели преобладали продажи в наиболее ликвидных выпусках. Наиболее заметное падение произошло в бумагах ТГК -10 - котировки этих бумаг снизилась на 59 б.п. . доходность превысила 10% . К четвергу ставки МБК снизились до уровня 6%, однако этого оказалось не достаточно для кардинального изменения ситуации, т.к. покупки, которые наблюдались как в секторе госдолга так и в корпоративном сегменте, происходили на довольно низких объемах. Можно отметить неплохую динамику в выпусках "Русский Стандарт-5" (+0,79%), "Заводы Гросс-1" (+0,75%), "ФСК ЕЭС-2" (+0,4%), "Русский Стандарт-4" (+0,3%), ГидроОГК (+5 б.п.), «АИЖК -7» (+17 б.п.). Столь пристальный интерес к облигациям «Русского стандарта» был вызван слухами о возможной покупке его ВТБ. На внешних рынках котировки российских суверенных евробондов до пятницы показывали стабильный рост, в связи с ожиданиями снижения ставок ФРС из-за низких данных по производственной активности в США. Однако к концу недели вышла неожиданно позитивная статистика по рынку труда США и котировки откатились назад. Так цена UST-10 снизилась на 0,98% - до 101,875% от номинала. Котировки RUS-30 снижались меньшими темпами и опустилась всего на 0,14% - до 112,215% .

На этой неделе сразу 3 корпоративных эмитента планируют произвести размещения выпусков облигаций на общую сумму 19,5 млрд рублей. При нынешней ситуации нехватки свободный денежных средств это может негативно отразиться на активности инвесторов на вторичном рынке, так как это будет оттягивать на себя свободную денежную ликвидность и заставлять инвесторов закрывать уже существующие позиции.