Российские евробонды: в легком плюсе вместе с другими ЕМ. В ходе пресс-конференции по итогам прошедшего в четверг заседания ЕЦБ его председатель Марио Драги подтвердил, что с 1 ноября 2019 г. будет запущена программа выкупа активов на 20 млрд евро в месяц. Отметим, что вливания ликвидности будут способствовать дальнейшему снижению доходностей евробондов европейских эмитентов. В российском корпоративном сегменте отметим динамичный рост цены (1,5 п. п.) недавно размещенного евробонда Совкомбанка. Также внимания заслуживает дальнейшее удорожание "вечного" выпуска ВТБ, доходность которого к ближайшему коллу уже снизилась до 5,6%.

Сектор ОФЗ: ралли закончилось или только притормозило? Многодневное ралли, спровоцированное "голубиными" сигналами первых лиц Центробанка, вчера остановилось. Цены бумаг снизились на 13 б. п. Посмотрим, что сегодня скажет ЦБ. Мы, по-видимому, остаемся в некотором меньшинстве, предполагая, что ставка по итогам заседания будет снижена на 50 б. п. Мы считаем текущий уровень ключевой ставки (7,0%) избыточно жестким в условиях явно замедляющейся ценовой динамики. Теперь, когда риски ускорения инфляции заметно снизились, логично было бы ожидать от регулятора проведения, как минимум, полноценной нейтральной ДКП — то есть, снижения ключевой ставки до середины ее нейтрального диапазона (6,5%).