Индекс RGBI продолжает вторую неделю торговаться в узком диапазоне 113-114 пунктов, приблизившись вчера к его нижней границе. Пока позитивные ожидания рынка относительно геополитической повестки не оправдываются, а статистика по инфляции не позволяет сделать однозначных выводов относительно сентябрьского решения Банка России по ключевой ставке.

Фактор ставки начнет отыгрываться инвесторами в полную силу ближе к дате заседания (11 сентября), то есть в ближайшую неделю рынок ОФЗ, вероятно, останется в боковике. Ждём сигналов от регулятора в преддверии "недели тишины", на которых индекс RGBI, возможно, попробует протестировать верхнюю границу проторгованного диапазона (114 п.).

В целом, уровень неопределенности на рынке остается высоким; актуальность защитных стратегий на долговом рынке сохраняется (короткие корпоративные фиксы и флоатеры с высоким рейтингом).