Российские евробонды: снова лучше аналогов. Вчера российские евробонды показали довольно бурный рост – доходности вдоль кривой снизились на 11 б. п., что контрастировало со смешанной картиной на других ЕМ. Аппетит к риску остается подавленным (доходности UST вблизи локальных минимумов), и одним из объяснений такой динамики российских евробондов является приближение даты погашения выпуска "Россия-20" (29 апреля) объемом 3,5 млрд долл. Отметим, что из-за наложенных властями США ограничений Минфин РФ, вероятно, в 2020 г. не будет выходить на внешний рынок с новыми размещениями. В корпоративном сегменте отметим восстановление выпусков "ГТЛК". 

Сектор ОФЗ: "быки" правят бал. Вчера инвесторы продолжили "разогреваться" перед заседанием ЦБ, цены выросли на очередные 40 б. п. Какой бы ни был размер снижения ставки сегодня (мы находимся в меньшинстве, ставя на более умеренные 25 б. п.), оно в любом случае ознаменует переход к "мягкой" денежно-кредитной политике, причем предел снижения ставки в рамках этого периода сейчас никто (включая, по-видимому, и сам ЦБ) не в состоянии предсказать.