Российские евробонды: без перемен. Конъюнктура в секторе отечественных долларовых займов не меняется: суверенная кривая практически не сдвинулась с места, тогда как в корпоративном сегменте максимальные колебания цен не превысили 70 б. п. Такое впечатление, что сейчас — самый разгар периода отпусков, а не середина осени. Одним из подорожавших вчера выпусков стал евробонд "Полюса" с погашением в январе 2021 г. Данный выпуск включает опцию конвертации в GDR эмитента по цене 46,63 долл. за штуку. При текущих котировках как евробонда, так и GDR, данная конвертация невыгодна. Однако отметим, что цена конвертации будет снижаться после каждой выплаты дивидендов эмитентом. Сейчас доходность к погашению евробонда составляет 5,3%.

Сектор ОФЗ: слабый ценовой рост. Индекс RGBI продолжает колебаться в районе отметки 134 б. п., где он находится с середины октября — после того, как курс доллара к рублю стабилизировался в диапазоне 65-66 руб. Реальная доходность ОФЗ остается одной из самых высоких в сегменте EM (выше — только у гособлигаций Индонезии и Бразилии). Впрочем, все эти расклады пока игнорируются нерезидентами из-за ожиданий объявления санкций.