Cуверенные евробонды: распродажа на ухудшении внешней конъюнктуры. Дальнейший рост доходности американских treasures (доходность UST10 вплотную приблизилась к отметке 2,6%) вчера оказал негативное влияние на долговые рынки развивающихся стран. Российские суверенные евробонды не смогли остаться в стороне из-за ослабления поддержки со стороны нефтяных котировок. В результате, самые дальние выпуски — с погашением в 2042 и 2043 гг. — подросли в доходности почти на 10 б. п., закрывшись на уровне 5,2 и 5,1% соответственно. Доходность выпуска "Россия"-23 составила 3,7%. Сегодня выходит отчет о состоянии рынка труда США за февраль. Предварительная статистика, опубликованная 8 марта, практически не оставила шансов, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне по итогам ближайшего заседания. По сути, повышение ставки уже заложено в цены базовых активов, поэтому ключевым фактором, который определит динамику отечественного суверенного сегмента сегодня, остаются, по нашему мнению, цены на нефть.

Корпоративные евробонды: более умеренная коррекция. Российские бумаги банков и корпораций также вчера подверглись распродаже, хотя размер ценового снижения был умереннее, чем у суверенных выпусков. В среднем, цены упали на 0,2 п. п. от номинала. Хуже рынка выглядела кривая "Газпрома", что неудивительно, учитывая ухудшение сырьевой конъюнктуры. В целом, выпуски 1-го эшелона выглядели слабее рынка. Выпуски частных банков традиционно торговались против рынка, почти не потеряв в стоимости по итогам вчерашней торговой сессии.

ОФЗ: под давлением внешних рисков. Рост доходности базовых активов отразился и на рынке рублевого госдолга, который дешевел в четверг. Впрочем, размер коррекции оказался невелик, что, по-видимому, связано с относительной устойчивостью национальной валюты, которая оказалась под давлением из-за падения нефти. Так, индекс рублевого госдолга RGBI не упал ниже 135 б. п., тогда как наиболее ликвидные ОФЗ показали смешанную динамику. В результате доходности бумаг с дюрацией больше 3 лет находятся в диапазоне 8,2-8,7%. Согласно опубликованным вчера данным Росстата, инфляция в РФ вторую неделю подряд остается нулевой, годовая снизилась до 4,5%. Как мы уже отмечали, регулятор при принятии решения по ключевой ставке больше ориентируется на динамику инфляционных ожиданий, чем на данные по текущей инфляции. Заметим, что последние данные по инфляционным ожиданиям оказались не очень оптимистичными.