Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор:  онъюнктура на нефт€ном рынке сейчас находит слабое отражение в ценовой динамике российского рынка евробондов


[22.07.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

–оссийска€ суверенна€ евробондова€ крива€ практически повторила динамику базового актива, снизившись в доходности по итогам прошлой недели на 7 б. п.. ƒоходность выпуска "–осси€-23" упала ниже 3,0%. ќтметим, что ценовой рост сектора происходил на фоне падени€ цен на нефть.

–оссийский корпоративный евробондовый сегмент также находилс€ на подъеме — лишь незначительное число бумаг по итогам недели подешевело. Ќаибольшим спросом у инвесторов пользовалс€ "вечный" выпуск ћ Ѕ. јктивно покупали и кривую ¬ЁЅа: надо заметить, что возникша€ в 2018 г. перепроданность в данных бумагах из-за роста санкционных рисков в насто€щий момент практически полностью устранена.

CDS-премии на российские корпоративные еврооблигации на прошлой неделе довольно активно сокращались.

5-летн€€ CDS-преми€ на "–оссию" пока не может достичь уровн€ марта 2018 г. (101,6 б. п.), хот€ текущие цены на нефть примерно соответствуют уровн€м, сложившимс€ в тот период. ¬прочем, как показала, например, прошла€ недел€, конъюнктура на нефт€ном рынке сейчас находит слабое отражение в ценовой динамике российского рынка евробондов.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

17 июл€ агентство Fitch повысило рейтинги компании Global Ports с ¬¬ до ¬¬+ со "стабильным" прогнозом. Ѕыло отмечено, что повышение рейтингов €вилось следствием продолжающегос€ сокращени€ долговой нагрузки эмитента на фоне положительного значени€ свободного денежного потока. Fitch ожидает, что левередж Global Ports снизитс€ до 2,8-3,1 в 2019-2021 гг. (на конец 2018 г. его уровень составл€л 3,6). ќтметим, что агентство Moody’s держит по об€зательствам компании рейтинг на две ступени ниже — Ba3.

≈вробонд Global Ports с погашением в 2023 г. смотритс€ довольно конкурентоспособно на фоне международных бумаг сравнимого кредитного качества.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

‘ронтальное снижение доходностей привело к ситуации, когда уровень доходности выше 5% из бумаг с "инвестиционным" рейтингом стал доступен по большей части только дл€ относительно дальних выпусков. ќдним из таких евробондов €вл€етс€ выпуск компании ArcelorMittal с погашением в 2039 г.

ќснованна€ в 2006 г. ArcelorMittal €вл€етс€ одной из крупнейших металлургических компаний мира с числом зан€тых около 200 тыс. человек. ќперирует глобально, штаб-квартира расположена в Ћюксембурге.  омпани€ торгуетс€ на EN Amsterdam с текущей рыночной капитализацией 15 млрд евро.

—тарший выпуск объемом 1,5 млрд долл. (сейчас в обращении наход€тс€ бумаги на 685 млн долл.) размещен в окт€бре 2009 г. ћинимальный лот по выпуску составл€ет 2 тыс. долл. Ѕумага находитс€ на обслуживании в Ќ–ƒ и доступна только дл€ квалифицированных инвесторов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: