Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: "√олубиные" сигналы от ≈÷Ѕ способствовали продолжению ралли в сегменте EM


[18.03.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

"√олубиные" сигналы от ≈÷Ѕ способствовали продолжению ралли в сегменте EM. –осси€ не стала исключением — суверенна€ долларова€ крива€ потер€ла в доходности около 5 б. п. ƒоходность выпуска с погашением в 2028 г. снизилась до 4,6%.

 орпоративный сегмент российских евробондов также был на подъеме, цены подросли на 10-15 б. п. ѕосле размещени€ бумаг в евро в прошлом мес€це о планах предложить евробонды долларах объ€вил ћ Ѕ.  ќтметим, что данна€ новость была в целом негативно встречена держател€ми его об€зательств.

CDS-премии на "–оссию" и российские корпоративные бумаги снизились за неделю на 3-5 б. п. 

ѕалата представителей  онгресса —Ўј в прошлый четверг одобрила резолюцию, котора€ призывает ћинёст обнародовать полную версию доклада, над которым работает команда спецпрокурора –оберта ћюллера, расследующа€ "дело о –оссии". ќсновна€ задача –. ћюллера — определить, существовал ли сговор между предвыборным штабом ƒональда “рампа и –‘. Ќельз€ исключать, что доклад ћюллера окажет решающее вли€ние на степень жесткости нового пакета санкций —Ўј в отношении нашей страны.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

14 марта 2019 г. агентство Moody’s повысило рейтинг компании "ћеталлоинвест" с Ba2 до Ba1. ѕрогноз рейтинга был изменен с "позитивного" на "стабильный". ”лучшение рейтинга отражает ожидани€ Moody's, что метрика "—корректированный долг/EBITDA" эмитента останетс€ ниже 2,0, и компани€ будет генерировать устойчивый положительный свободный денежный поток, а также сохран€ть сильные показатели ликвидности. ќтметим, что агентство S&P держит по эмитенту рейтинг BB+, тогда как агентство Fitch — на одну ступень ниже (BB).

ћы отмечаем, что евробонд "ћеталлоинвеста" с погашением в феврале 2024 г. смотритс€ довольно конкурентоспособно на фоне бумаг от международных эмитентов схожего кредитного качества.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

 урс на см€гчение денежно-кредитной политики, подтвержденный недавно европейским ÷Ѕ, заставил нас обратить внимание на бумаги, номинированные в евро. ќдну из самых высоких доходностей в сегменте сравнительно высокорейтинговых бумаг предлагает выпуск Vodafone Group PLC с погашением в 2078 г. Ѕлижайший колл по бумаге (по номиналу) предусмотрен в окт€бре 2028 г., далее коллы будут следовать каждый год. ¬ случае неотзыва по колл-опциону в окт€бре 2028 г. ставка купона будет пересчитана.

¬ыпуск объемом 0,5 млрд евро размещен в сент€бре 2018 г. ќбращаем внимание, что минимальный лот по бумаге составл€ет 100 тыс. евро. –анг выплат — младший субординированный, выпуск имеет композитный рейтинг BB+ от агентств "большой тройки". ƒоходность к ближайшему коллу составл€ет 4,8% годовых.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: