Сектор российских еврооблигаций: остановка падения. В условиях, когда санкционный фактор остается на повестке дня, но и не ужесточается, "быки" вчера наконец смогли поднять голову, что позволило российским еврооблигациям немного отыграть потери последних дней. 5-летняя риск-премия на "Россию" снизилась до 87 б. п. (в конце января она вплотную приближалась к отметке в 100 б. п.). Впрочем, начавшая опять расти доходность американской 10-летки пока не позволяет компенсировать "санкционный" откат самым дальним российским бумагам, доходности которых остаются на локальных максимумах.

Сектор ОФЗ: давление ослабло. На, казалось бы, совершенно беспросветном рынке вчера произошел отскок – видимо, инвесторы уже больше не смогли не учитывать довольно уверенно дорожающую нефть. Впрочем, цены подросли очень умеренно – на 10 б. п. Посмотрим, что будет дальше – дальний конец кривой ОФЗ выглядит, на наш взгляд, явно перепроданным с точки зрения долгосрочных ориентиров российского ЦБ по ключевой ставке.