Еженедельный отчет паевых фондов УК

Еженедельный отчет паевых фондов УК "КИТ". Облигации.

[21.09.2004] УК "КИТ"

Колебания рынка федеральных облигаций на прошедшей неделе оставались незначительными и укладывались в сложившийся образ поведения сегмента в последние месяцы. Основным фактором, который вызвал некоторое движение в секторе ГКО-ОФЗ, стало погашение купонов по обращающимся выпускам и одновременное доразмещение серии 46002 и аукцион по новому выпуску 27026 совокупным объемом 10 млрд. рублей. Основной спрос при размещении был направлен в ОФЗ 46002 – по итогам аукциона практически весь заявленный объем был выкуплен инвесторами. Доходность по цене отсечения составила 8,1% годовых, по средневзвешенной – 8,05% годовых. Предоставленная эмитентом премия была полностью отыграна инвесторами до конца недели – так в пятницу серия 46002 закрывалась с доходностью 7,98% годовых.

К новостям, относящимся к рынку государственных облигаций, пожалуй, можно отнести и информацию о размещении дебютного выпуска облигаций ЦБР. Сейчас новый инструмент позиционируется как краткосрочный – первая оферта на выкуп объявлена через 10 дней после размещения. Ставка при размещении бумаги 16 сентября в целом соответствовала уровню доходности на рынке МБК на аналогичный срок, составила 1,75% годовых, объем размещения превысил 36 млрд. рублей.

В настоящее время непонятна дальнейшая схема функционирования облигаций – какая срочность планируется для следующих оферт и будут ли они, либо бумага будет позиционироваться как годовая; какое участие во вторичном рынке выпуска будет принимать сам эмитент; насколько широкий круг кредитных организаций планируется привлечь в новый инструмент.

Конъюнктура субфедерального и корпоративного секторов облигационного рынка определялась новостями о возможной скорой либерализацией рынка акций Газпрома, которая будет сопровождаться отменой ограничения покупки бумаг эмитента инвесторами нерезидентами.

Сами по себе сделанные заявления не несут прямого положительного влияния для долгового сегмента, однако содержат потенциал для прихода новой волны инвестиции из-за рубежа, которая в идеале «накроет» и долговой сегмент. Несмотря на то, что новость можно считать «отложенной», то есть до ее осуществления должно пройти определенное время, ждавшие позитива уже на протяжении нескольких месяцев инвесторы облигационного рынка восприняли известия как повод для начала агрессивных покупок.

Скорее всего, на текущей неделе рынок консолидируется, «переваривая» итоги прошедших бурных дней. Возможны незначительные, в пределах 0,3% колебания котировок в рамках фиксации прибыли некоторыми участниками рынка. В дальнейшем можно ожидать начала новой волны плавного снижения уровня доходности облигационного рынка.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Банк России

Газпром

Россия

Контакт-центр