Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор российского рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор российского рынка ценных бумаг

[16.11.2004] ИГ КапиталЪ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Вчера курс рубля по отношению к доллару немного снизился. Причиной этого стало ослабление евро на Forex, которое, впрочем, также было небольшим, и поэтому слабо сказалось на настроениях участников внутреннего валютного рынка. Ожидания по поводу ослабления доллара к основным валютам по-прежнему превалировали, что объясняет сохранение «длинных» позиций по рублю. Сегодня конъюнктура российского валютного рынка, видимо, вновь будет определяться рынком Forex, а поскольку к настоящему моменту курс евро к доллару еще немного снизился, то и рубля по отношению к американской валюте, скорее всего, ослабнет.

Рублевая ликвидность вчера была высокой, несмотря на уплату ЕСН. Учитывая, что до конца недели налоговых выплат нет, возникновение дефицита рублей даже в слабой форме представляется маловероятным.

ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

В понедельник торги на рынке рублевых гособлигаций прошил не очень активно и в отсутствии единой тенденции. Упали ОФЗ27018 и ОФЗ46001 на 30 б.п. и 16 б.п., а их доходность повысилась до 5.53% и 6.62% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27022 не изменилась, ОФЗ27026 выросла на 5 б.п., ОФЗ26003 – на 8 б.п., и ОФЗ46002 – на 9.98 б.п. В результате доходность последнего выпуска опустилась до 7.78% годовых, ОФЗ27022 – до 5.62% годовых, ОФЗ27026 – до 7.28% годовых, и ОФЗ26003 – до 3.71% годовых. Суммарный оборот облигациями федерального займа составил 130.4 млн. рублей по сравнению с 166.8 млн. рублей в пятницу и 144.05 млн. рублей в прошлый понедельник.

В преддверии запланированных на среду двух крупных аукционов, активность участников рынка госдолга в ходе предстоящей сессии, скорее всего, останется низкой. Ценовая конъюнктура, по всей видимости, также существенно не изменится. С одной стороны высокая рублевая ликвидность препятствует падению стоимости гособлигаций, а их повышению среди прочих факторов мешает произошедшее вчера ослабление курса рубля по отношению к доллару.

В понедельник котировки большинства рублевых корпоративных облигаций снизились на фоне традиционно низкого для начала недели спроса. Кроме того, плавное ослабление рубля, характеризующее вчерашнюю ситуацию на внутреннем валютном рынке, не способствовало приобретению облигаций. Однако других заметных негативных факторов не наблюдалось: рублевая ликвидность оставалось высокой, несмотря на уплату ЕСН, а ситуация на внешнем долговом рынке складывалась в целом позитивно. Как следствие уровень продаж и темпы снижения котировок были весьма умеренные. Сегодня конъюнктура рынка корпоративных облигаций, скорее всего, принципиально не изменится.

По итогам вчерашней сессии облигации ЮТК-01 об. упали на 22 б.п., МГТС-04 об – на 3 б.п., ЮТК-02 об. – на 2 б.п., ИРКУТ-02об – на 10 б.п., ИжАвто-01 – на 17 б.п., НИКОСХИМ 1 – на 7 б.п., ВТБ - 3об. – на 53 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 4 б.п., УралСвзИн2 – на 11 б.п., АЛРОСА 19в – на 5 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 280.3 млн. рублей по сравнению с 222.44 млн. рублей пятницу и 141.6 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок составил 392.8 млн. рублей по сравнению с 373.5 млн. рублей в ходе предыдущей сессии..