Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка облигаций

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка облигаций

[29.04.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок. В четверг курс рубля к доллару США изменился не сильно. Весь день котировки оставались относительно стабильными на фоне низкой волатильности курса доллара к евро на Forex. Дилеры старались не предпринимать активных действий перед публикацией важным макроэкономических данных в США. После выхода последних американская валюта укрепилась на мировом рынке. Произошло это перед самым закрытием российских сессий, поэтому нашло отражение лишь в слабом ослаблении рубля. Позже курс доллара к евро скорректировался на прежние позиции и консолидировался на них. В связи с этим сегодня мы не ожидаем существенного движения котировок российской валюты при открытии торгов, а в дальнейшем ходе сессий их динамика будет определяться конъюнктурой рынка Forex.

Рублевая ликвидность вчера осталась стабильной, несмотря на уплату налога на прибыль. Тем не менее, этот фактор сегодня повлек сокращение объема средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ на 82 млрд. рублей до 329 млрд. рублей – минимального значения показателя в этом году. Ставки по кредитам overnight уже вчера к вечеру превысили 2%. Таким образом, хотя дефицита рублей на рынке пока и не возникло, все же ухудшение ситуации с ликвидностью сегодня очевидно, что может оказать некоторую поддержку российской валюте.

Долговые обязательства. На торгах в четверг котировки государственных рублевых облигаций выросли. Накануне приближающихся майских праздников спрос на госбумаги значительно увеличился. По итогам дня стоимость купонных бумаг выросла на 10-20 б.п. Наибольший подъем пришелся на ОФЗ 46002, их котировки поднялись на 20 б.п., в то же время ОФЗ 48001 стали исключением, так как их цена снизилась на 75 б.п. Активность торгов незначительно увеличилась – объем операций с бумагами вырос до 945 млн. рублей по сравнению с 903 млн. рублей на торгах в среду.

В четверг Центральный банк РФ провел аукцион по продаже ОБР 2-го выпуска на сумму 10 млрд. рублей. Цена отсечения на аукционе составила 98,461% от номинала, доходность по цене отсечения - 4,10% годовых. Средневзвешенная цена составила 98,479% от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 4,06% годовых. Спрос на ОБР составил 2,036 млрд. рублей, при этом бумаг было продано на сумму 1,586 млрд. рублей.

На рынке корпоративных облигаций торги завершились в основном с положительными результатами. По итогам дня рост котировок составил 5-50 б.п. Наибольший подъем пришелся на РусАлФ-2, ЮТК-01, Транснфтпр, АМТЕЛШИНП1, ВолТел43, их стоимость поднялась на 51-135 б.п. Суммарный объем биржевых торгов увеличился до 845 млн. рублей по сравнению с 451 млн. рублей в среду. Оборот в режиме переговорных сделок вырос до 5,158 млрд. рублей по сравнению с 3,793 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии. Наибольший объем пришелся на сделки с облигациями ФСК ЕЭС, РЖД, Газпрома, Центртелекома.

Интерес к рублевым облигациям поддерживался за счет сохраняющейся высокой рублевой ликвидности. В сложившихся условиях инвесторы предпочитали сохранить или увеличивать позиции в купонных облигациях. Укрепление курса рубля после четырехдневного падения стало также фактором поддержки рублевых рынков.

Тем не менее, основное внимание инвесторов в четверг фокусировалось на первичном рынке, где прошло сразу три аукциона. Так, банк "Союз" разместил 3-летние облигации на 1 млрд. рублей. Ставка первого купона по облигациям банка была установлена в размере 9,65% годовых. Компания "СОК-Автокомпонент" с успехом разместила 3-летние облигации первого выпуска в объеме 1,1 млрд. рублей. Спрос на облигации превысил объем эмиссии и составил около 1,4 млрд. рублей. Ставка первого купона по облигациям была установлена в размере 12,6% годовых. Компания "Центральное управление недвижимости ЛенСпецСМУ" полностью разместила свои 5-летние облигации на 1 млрд. рублей. Ставка первого купона была определена на конкурсе в размере 15,5% годовых.

Наиболее интересным станет намеченное на сегодня размещение 3-го выпуска 3-летних облигаций "Сибирьтелекома" на сумму 3 млрд. рублей. Учитывая интерес инвесторов к данному выпуску, можно ожидать успешный исход аукциона. В то же время на вторичном рынке ситуация вряд ли серьезно изменится, так как в последний день перед выходными купонные бумаги будут пользоваться спросом.

Американские гособлигации резко выросли после публикации более слабого показателя ВВП, а также на фоне резкого падения фондовых индексов США. Спрэды долгов развивающихся стран значительно расширились за счет возросших опасений относительно замедления темпов роста экономики США на фоне сохраняющейся инфляции. Российские евробонды выросли, следуя примеру базовых активов, однако наиболее ликвидная Russia-30 стала исключением, показав небольшое снижение.