Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: —тавки длинных ќ‘« вернулись на уровень п€тимес€чной давности


[24.08.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

–ынок рублевых облигаций: ставки длинных ќ‘« вернулись на уровень п€тимес€чной давности

–ынок ќ‘« на прошедшей неделе оказалс€ под давлением сначала геополитических рисков, а затем из-за ухудшени€ ситуации на валютном и нефт€ном рынках. ћинфин –‘ отказалс€ от проведени€ аукционов по размещению ќ‘« из-за возросшей волатильности.  рупные корпоративные эмитенты и субъекты –‘ сохран€ют "паузу" по выходу на публичный рынок заимствовани€.

Ќа заседании мониторингового комитета ќѕ≈ +, которое состо€лось 19 августа, участники пришли к выводу, что ситуаци€ на нефт€ном рынке постепенно улучшаетс€, но остаетс€ хрупкой ввиду неопределенностей и "черных лебедей". ѕри этом в своем релизе комитет отметил: тем не менее, темпы восстановлени€ оказались медленнее, чем ожидалось, из-за растущих рисков зат€жной волны COVID-19. — августа страны ќѕ≈ + вправе наращивать добычу на 2 млн б/с. ќднако, реальный рост должен быть меньше, т.к. страны ќѕ≈ +, которые превысили свои квоты в мае-июле, должны будут сократить добычу и компенсировать превышение до конца сент€бр€.

ѕосле снижени€ в конце предыдущей недели цены на нефть марки Brent с начала текущей недели в преддверие заседани€ ќѕ≈ + уверенно превысили уровень $45 за баррель. Ќо в четверг цены показали негативную динамику на фоне опасений по поводу медленного восстановлени€ спроса в св€зи продолжением пандемии, а также на фоне укреплени€ доллара. Ќа закрытие торговой сессии в п€тницу цена нефти марки Brent снизилась до $44,35 за баррель, потер€в за неделю 1% после положительной динамики в течение предыдущих двух недель.

Ќа текущей неделе рубль торговалс€ достаточно волатильно: ежедневные колебани€ курса составл€ли пор€дка 60-80 копеек. ѕри этом в понедельник курс доллара опускалс€ до 72,8 руб., практически вернувшись на минимальный уровень недельной давности. ќднако в дальнейшем рубль стал слабеть под давлением роста геополитических рисков. ¬ четверг – п€тницу негативна€ динамика национальной валюты усилилась. ¬ результате по итогам утренних торгов в п€тницу официальный курс доллара был установлен на уровне 74,0999 руб., что более чем на 88 коп. ниже уровн€ конца предыдущей недели.

ѕри этом п€тничные торги закрывались на уровне выше 74,6 руб. за доллар, чего не наблюдалось с начала ма€ т.г.

Ќа прошедшей неделе объем ежедневных продаж Ѕанком –оссии иностранной валюты из ‘онда национального благососто€ни€ (‘ЌЅ) от имени ћинфина –‘ в рамках бюджетного правила составл€л 3,1 млрд руб. Ќапомним, что ранее было объ€влено, что в период с 7 августа по 4 сент€бр€ т.г. будет эквивалентен 64,9 млрд рублей, что почти вдвое меньше по сравнению с предыдущим периодом.

¬ начале текущей недели на рынке ќ‘« произошло резкое падение цен под давлением геополитических рисков. ¬о вторник около половины повышени€ доходности было отыграно, но после короткой паузы цены вновь пошли вниз, реагиру€ на ухудшение ситуации на валютном и нефт€ном рынках.

ѕо итогам биржевых торгов за неделю доходность ќ‘« выросла в среднем по рынку на 13 б.п., при этом исключением стали короткие выпуски со сроком обращени€ до 2 лет, доходность которых снизилась на 1-8 б.п. ћаксимальное повышение, которое достигало 19-24 б.п., было зафиксировано по выпускам со сроком обращени€ 6-15 лет. ƒоходность дес€тилетних облигаций на закрытие в конце недели превысила 6,23% годовых, практически повторив результат понедельника. ƒоходность самого долгосрочного выпуска (с погашением в марте 2039г.) превысила 6,47% годовых. “акой уровень ставок по долгосрочным выпускам наблюдалс€ в последний раз в начале третьей декады апрел€.

ћинфин –‘ в св€зи с возросшей волатильностью на финансовых рынках отказалс€ от проведени€ 19 августа 2020 года аукционов по размещению ќ‘« в цел€х содействи€ процессу стабилизации рыночной ситуации. Ќапомним, что на прошлой неделе 12 августа 2020 года аукцион по размещению ќ‘«-ѕ  выпуска 24021 был признан несосто€вшимс€ в св€зи с отсутствием за€вок по приемлемым уровн€м цен. “акже в сообщении эмитента было отмечено, что размещение ќ‘«-ѕ , предоставл€ющих инвесторам эффективную страховку от процентного риска, со значительным дисконтом по цене к рыночным уровн€м без привлечени€ значимого объема заемных ресурсов признано нецелесообразным. јналогичное решение - не проводить аукционы по размещению ќ‘« - было прин€то ћинфином –‘ в начале марта т.г., и эта пауза зат€нулась на целый мес€ц.

Ќа текущий момент объем размещени€ гособлигации осталс€ на прежнем уровне пор€дка 319,274 млрд руб., что составл€ет 31,93% от плана привлечени€ на рынке ќ‘« в III квартале т.г., который был установлен ћинфином –‘ на уровне 1 трлн рублей. ƒл€ реализации данного плана эмитенту будет необходимо размещать облигации на сумму пор€дка 113,45 млрд руб. еженедельно.

Ќа первичном рынке в корпоративном сегменте активность наблюдаетс€ по-прежнему по банковским инвестиционным облигаци€м, доход по которым прив€зан к изменению какого-либо базового актива. “акже из корпоративных эмитентов на следующей неделе на рынок публичного долга планирую выйти: ¬»“ј Ћј…Ќ, ѕ–-Ћизинг и Ѕизнес – Ќедвижимость.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов