Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: "—лабый" спрос на "средний" срок


[12.09.2019]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

"—лабый" спрос на "средний" срок

 омментарий к аукциону по ќ‘«, состо€вшемус€ 11 сент€бр€ 2019г.

  размещению на аукционе 11 сент€бр€ инвесторам был предложен единственный среднесрочный выпуск ќ‘«-ѕƒ 26229 в объеме 20 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26229 €вл€етс€ 5 июн€ 2019г., погашение запланировано на 12 но€бр€ 2025 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,15% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости. ѕосле четырех прошедших размещений в обращении наход€тс€ облигации на общую сумму около 75 436,5 млн руб. по номинальной стоимости.

Ќа предыдущем аукционе по размещению данного выпуска, состо€вшемс€ четыре недели назад (14 августа), был отмечен относительно высокий и агрессивный спрос, составивший около 47 млрд руб. или более чем в 2,3 раза превысивший предложение (20 млрд руб.), которое было реализовано на 99%. Ёмитент отсек пор€дка 58% спроса, разместив облигации по средневзвешенной доходности 7,18% годовых, что на 7 б.п. выше уровн€ вторичных торгов.

Ќа сегодн€шнем аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26229 спрос составил около 37,819 млрд руб., превысив всего на 89% объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 32 за€вки и 38,5% от объема спроса, ћинфин –‘ разместил облигации на сумму около 14,55 млрд руб. или 73% от предложенного объема с "премией" по средневзвешенной цене в размере 0,091 п.п. к уровню вторичного рынка (пор€дка 0,12 п.п. по цене отсечени€). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 101,734%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 101,7628% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 6,91% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 101,900% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 101,854% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,88% и 6,89% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по доходности к уровню вторичного рынка в размере 2 б.п.

ѕредложенный ћинфином среднесрочный (шестилетний) выпуск не вызвал достаточно большого спроса со стороны инвесторов, который всего на 89% превысил предложение. Ёмитент, удовлетворив около 38,5% объема за€вок, разместил всего 73% от предложенного объема. —толь низкие объемы наблюдались последний раз в первой половине июл€ т.г. после "ценового ралли" в предыдущем мес€це. ѕри этом облигации были размещены с "премией" по доходности в размере 2 б.п. к уровню вторичного рынка. ѕосле снижени€ Ѕанком –оссии ключевой ставки на 25 б.п. в прошлую п€тницу, на рынке ќ‘« наблюдаетс€ некоторое затишье: биржевые обороты снизились на 30-50%, а изменение цен было незначительным и разнонаправленным. ѕри этом доходность ќ‘« выросла в среднем на 3 б.п., что можно рассматривать как естественную коррекцию рынка после бурного роста цен и снижение доходности во второй половине августа и начале сент€бр€ перед заседанием Ѕанка –оссии.

Ќа текущий момент ћинфин –‘ выполнил план размещени€ ќ‘« в III квартале т.г., который был установлен на уровне 300 млрд руб., на 68,5%, разместив облигации на общую сумму 205,414 млрд руб. ѕри этом годовой план, который установлен на уровне 2,262 трлн руб., на текущий момент выполнен на 71,1%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов