Первичный рынок корпоративных облигаций: итоги июня 2025г.

Объем размещений в июне был в 2,2 раза больше, чем в июне 2024г.

На первичном рынке корпоративных облигаций по итогам июня 2025г. было размещено 153 выпуска облигаций 69 эмитентов на общую сумму порядка 756,5 млрд руб. (без учета краткосрочных и замещающих облигаций, ЦФА). Кроме того, завершились технические размещения, которые начались в 2024г. и в январе - мае 2025г., 43 выпуска облигаций на сумму 31,8 млрд руб. По сравнению с предыдущим месяцем количество размещенных выпусков и эмитентов выросло на 68% и 61%, а объем размещения вырос на 40,6% к маю 2025г. и более чем в 2,2 раза к июню 2024г. 

Порядка 67% на первичном рынке заняли облигации реального сектора с общим объемом порядка 505,5 млрд руб. (45 выпусков или 29% от общего количества). Около 2,8% и 2,7% от общего объема размещения рублевых облигаций пришлось на банковский сектор (21,5 млрд руб., 49 выпуска (32% от общего количества) и лизинговые компании (20,1 млрд руб.). Порядка 8,6% от общего объема пришлись на три выпуска институтов развития общим объемом 65,4 млрд руб. На долю 108 выпусков прочего финансового сектора пришлось около 19,0% от общего объема или 143,9 млрд руб. На 10 крупных сделок (более 30 млрд руб.) пришлось порядка 411,3 млрд руб. (около 54% от общего объема).

В реальном секторе около 16,0% сделок пришлись на 7 выпусков облигаций с плавающим купоном, объем которых составили 122,5 млрд руб. В целом по рынку прошло 12 сделок с облигациями с ПК на общую сумму более 263,9 млрд руб. или 35% от общего объема размещения. Все выпуски вновь были с привязкой к ключевой ставке Банка России.

Порядка 22,4% на первичном рынке облигаций заняли 6 выпусков облигаций металлургического сектора с общим объемом 169,7 млрд руб., кроме того более 19% пришлись на облигации прочих финансовых институтов. Отраслевая структура размещений в июне т.г. представлена в таблице.

В июне объем размещения 14 выпусков облигаций в иностранной валюте составил в эквиваленте 223,6 млрд руб., что практически совпало с результатом мая т.г. с результатом 223,7 млрд руб. При этом четыре выпуска были размещены в юанях на сумму около 4,542 млрд. юаней (против 15,835 млрд юаней в мае т.г.), и 10 выпусков в долларах США на общую сумму 2,216 млрд долл. США (против 0,6 млрд долл. в мае т.г.).

В июне 2025г. было размещено 72 выпуска (около 47% от общего количества) (против 45 выпусков или 50% от общего количества в мае) структурных облигаций общим объемом порядка 30,3 млрд руб. или 4,0% от общего объема (в мае - 12,5 млрд руб. или 2,3% от общего объема) размещения, в т.ч. 37 выпусков были выпущены кредитными организациями на общую сумму 12,5 млрд руб. (около 51% от общего объема структурных облигаций).

На первичном биржевом рынке, где было размещено 89 выпусков на общую сумму порядка 706,4 млрд руб. (или около 58% и 93% от общего количества и объема размещения в июне т.г. соответственно), преобладало размещение облигаций первого эшелона: на 47 выпусков (около 53% от количества размещений на МБ) пришлось около 476,4 млрд руб. (около 67% от биржевого объема). На долю 10 и 15 выпусков второго и третьего эшелонов пришлось около 163,6 млрд и 53,3 млрд руб. (или 23,2% и 7,84% от общего биржевого объема соответственно). На 17 выпусков ВДО (около 19% от общего количества биржевых размещений) с объемом 11,2 млрд руб. пришлось около 1,6% и 1,5% от биржевого и от общего объема размещений рублевых облигаций в июне 2025г.

В июне т.г. облигации первого эшелона размещались с фиксированным купоном на уровне 15,55-18,0% годовых на сроке 1,0-4,0 года против 17,35-19,00% годовых на сроке 1,5-2,3 года в мае. Облигации второго и третьего эшелонов размещались с купоном на уровне 18,0-19,5% годовых при сроке 2,0-3,0 года и с купоном 20,25- 25,50% годовых при сроке 1,0-6,9 года соответственно против размещений в мае с купоном на уровне 21,5-25,5% годовых при сроке 1,2-5,0 лет. Эмитенты ВДО размещались с купоном на уровне 23,0-35,0% годовых при сроке на сроке 1,0-5,0 лет (но при максимальной дюрации 3,1 года) против 25,5-31,0% годовых на сроке 1,0-5,0 лет (но при максимальной дюрации 2,3 года) в мае.

Месячный купонный период был установлен у 83% рыночных выпусков, размещенных в июне 2025г. (против 85%, 86%, 83%, 55% и 44% в мае, апреле, марте, феврале и январе 2025г.). У 70% выпусков купонные периоды составляли 3 месяца (15,0%, 10,3%, 10,6% и 10,0% в мае, апреле, марте и феврале т.г.). Кроме того, у 10% выпусков купонный период составлял в пределах 1,5-2,0 месяцев. При этом срок обращения до 2 лет был установлен у 48% (против 62.0%, 41% и 53% в мае, апреле и марте т.г.) выпусков, срок обращения 3 – 4 года и 5 лет и более был зафиксирован у 28% и 24% выпусков соответственно (против 24%, 45% и 34% и 14%, 14% и 13% в мае, апреле и марте т.г. выпусков соответственно).