Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: Ќовый выпуск ќ‘«-ѕ  вызвал ажиотажный спрос со стороны инвесторов


[29.08.2019]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

Ќовый выпуск ќ‘«-ѕ  вызвал ажиотажный спрос со стороны инвесторов

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 28 августа 2019г.

  размещению на аукционе 28 августа инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«: п€тилетний выпуск ќ‘«-ѕƒ 26227 в объеме 10 млрд руб. по номинальной стоимости и дебютный выпуск ќ‘«-ѕ  24020 в объеме 10 млрд руб. по номинальной стоимости.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26227 €вл€етс€ 27 марта 2019г., погашение запланировано на 17 июл€ 2024 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,40% годовых. ƒоступный к размещению объем выпуска составл€ет около 38,61 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа предыдущем аукционе, который состо€лс€ три недели назад, спрос почти в три раза превысил предложение (20 млрд руб.). ћинфин –‘ отсек около 64% за€вок и разместил выпуск в полном объеме при доходности 7,13% годовых, котора€ не предполагал "премию" к вторичному рынку.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕ  24020 €вл€етс€ 21 августа 2019г., датой погашени€ - 27 июл€ 2022 года.  упонный доход рассчитываетс€ исход€ из среднего значени€ ставок RUONIA за текущий, а не истекший как дл€ прежних выпусков ќ‘«-ѕ , купонный период с небольшим "техническим" временным лагом в семь календарных дней, обусловленным особенност€ми процесса выплат купонных доходов, расчета и опубликовани€ ставки RUONIA. —тавка купонного дохода может быть рассчитана только по окончании купонного периода, при этом на каждый день (и на п€ть дней вперед) рассчитываетс€ сумма Ќ ƒ (см. таблицу ниже). ќбъ€вленный объем выпуска 100 млрд руб. по номинальной стоимости.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26227 спрос составил около 38,351 млрд руб., превысив объем предложени€ в 3,8 раза. ”довлетворив в ходе аукциона 13 за€вок или 26,1% от объема спроса, ћинфин –‘ разместил выпуск практически в полном объеме (без четырех облигаций) с премией по цене пор€дка 0,048 п.п. к вторичному рынку. ÷ена отсечени€, котора€ совпала с максимальной и средневзвешенной ценами, была установлена на уровне 102,150%, что соответствует эффективной доходности к погашению 6,99% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 102,001% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 102,198% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,03% и 6,98% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" 1 б.п. к средневзвешенной доходности вторичного рынка.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕ  24020 спрос составил около 113,399 млрд руб., превысив более чем в 11,3 раза объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 25 за€вок (около 8,8% от объема спроса), ћинфин –‘ разместил выпуск практически в полном объеме (без семи облигаций). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 100,0116%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 100,1840% от номинала.

ѕредложенный ћинфином в небольшом объеме, относительно короткий выпуск ќ‘«-ѕƒ вызвал достаточно большой интерес со стороны инвесторов: спрос более чем в 3,8 раза превысил объем предложени€. Ёмитент удовлетворил около 26% объема за€вок, разместив предложенный выпуск облигаций в полном объеме по единой цене с доходностью на 1 б.п. выше среднего уровн€ вторичного рынка. ѕри этом доходность составила 6,99% годовых, столь низких уровней на рынке не наблюдалось с ма€ прошлого года. ѕри этом минимальных значений прошлого года осталось снизитьс€ еще пор€дка 50 б.п. ¬торой аукцион по размещению дебютного выпуска ќ‘«-ѕ  прошел при крайне высоком спросе, который более чем в 11 раз превысил объем предложени€ и стал главной причиной высоких цен на облигации, установленные на аукционе. ќчевидно, это св€зано с текущим более высоким уровнем ставки RUONIA (в среднем чуть более 7% годовых), котора€ определ€ет доход по данным облигаци€м, по сравнению с "краткосрочными" ќ‘« (до 3 лет), доходность которых находитс€ в диапазоне 6,8-6,90% годовых.

ѕо итогам первых двух мес€цев ћинфин –‘ выполнил план размещени€ ќ‘« в III квартале т.г., который был установлен на уровне 300 млрд руб., на 57,0%, разместив облигации на общую сумму  170,864 млрд руб. ѕри этом годовой план, который установлен на уровне 2,262 трлн руб., на текущий момент выполнен на 69,5%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов