В 2018г. Минфин разместил только около 62% от планируемого объема ОФЗ

Комментарий к аукциону по ОФЗ, состоявшемуся 26 декабря  2018г.

К размещению на последнем в текущем году  аукционе Минфин РФ предложил один краткосрочный выпуск ОФЗ-ПД серии 25083 в объеме доступного к размещению остатка 7 млрд  292,841 млн руб. по номинальной стоимости каждый. Дата погашения ОФЗ-ПД 25083 - 15 декабря 2021 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 7,00% годовых.

Предыдущий аукцион по размещению ОФЗ-ПД 25083 состоялся две недели назад. При относительно высоком спросе, который в 2,5 раза превысил объем предложения, составлявший 16 млрд 179,113 млн руб., выпуск был размещен в объеме 8,909 млрд. руб. (около 55% предложения) при средневзвешенной доходности 8,35% годовых, которая предлагала "премию" порядка 4 б.п. к вторичному рынку.

Спрос на сегодняшнем аукционе по размещению ОФЗ-ПД 25083 составил около 19,937 млрд руб., превысив более чем в 2,7 раза объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 10 заявок, Минфин РФ разместил выпуск в полном объеме с дисконтом по цене к вторичному рынку на уровне 0,09 п.п. Цена отсечения была установлена на уровне 97,050%, средневзвешенная цена сложилась на уровне 97,0554% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению в размере 8,30% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 97,150% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 97,143% от номинала, что соответствовало доходности – 8,26% годовых, что свидетельствует о наличии небольшой  "премии" по доходности к вторичному рынку на уровне 4 б.п.

На последнем в текущем году аукционе Минфин реализовал свое предложение в полном объеме, завершив тем самым размещение выпуска ОФЗ-ПД 25083 общим объемом 350 млрд руб. При спросе, который более чем в 2,7 раза превысил предложенный неразмещенный остаток в объеме 7,293  млрд руб., эмитенту пришлось предоставить инвесторам "премию" по доходности в размере 4 б.п. В результате по итогам 4-го квартала т.г. Минфин разместил ОФЗ на общую сумму порядка 149,353 млрд. руб. по номиналу, реализовав установленный в размере 310 млрд руб. квартальный план на 48,2%. На первые три квартала план размещений составлял по 450 млрд руб. В первом квартале план был реализован на 102,9% (продано ОФЗ на сумму 463,2 млрд руб.), во втором и третьем квартале – 48,4% и 45,6% (217,62 и 205,3 млрд руб.) соответственно. Таким образом, из планируемого на 2018г. размещения в объеме 1,6 трлн руб. было продано облигаций на общую сумму около 1 035,5 млрд руб. или 62,4% от плана, что оказалось на 38,7% ниже показателя 2017г.