Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин ставит новый рекорд


[28.02.2019]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин ставит новый рекорд, удовлетворив на аукционах более 76% за€вок

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 27 феврал€ 2019 г.

27 феврал€ ћинфин –‘ вновь предложил к размещению ќ‘« без установлени€ предельного объема размещени€ каждого выпуска. Ќа аукционах инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«-ѕƒ: среднесрочный (п€тилетний) выпуск 26223 и долгосрочный (дес€тилетний) выпуск 26224 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ в каждом выпуске. ѕри этом было отмечено, что объем удовлетворени€ за€вок на каждом аукционе будет определ€тьс€ исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

ƒата погашени€ ќ‘«-ѕƒ 26223 - 28 феврал€ 2024 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,50% годовых. ќбъем остатков, доступных дл€ размещени€, составл€ет около 58,65 млрд руб. по номинальной стоимости. ƒата погашени€ ќ‘«-ѕƒ 26224 - 23 ма€ 2029 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,90% годовых ќбъем остатков, доступных дл€ размещени€, составл€ет 201,6 млрд руб. по номинальной стоимости. ѕредыдущие аукционы по размещению ќ‘«-ѕƒ 26223 и 26224 состо€лись две недели назад впервые по новым правилам. ќба аукциона прошли на фоне высокого, но достаточно агрессивного спроса со стороны инвесторов, который составил более 54,3 и 30,5  млрд руб. соответственно. »нвесторы получили "премию" по доходности (8,12% и 8,37% годовых соответственно) пор€дка 5-7 б.п., при этом по более "короткому" выпуску эмитент удовлетворил более 70% за€вок, а по "длинной" бумаге - менее 13% объема за€вок, отсека€ большую часть агрессивных за€вок.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26223 спрос составил около 46,712 млрд руб., из которых пор€дка 75% было реализовано. ”довлетворив в ходе аукциона 86 за€вок, эмитент разместил облигации в объеме пор€дка 35,106 млрд руб. (около 60% от объема остатков, доступных дл€ размещени€) с "дисконтом" к вторичному рынку по цене на уровне 0,19-0,25 п.п. ÷ена отсечени€ на аукционе была установлена на уровне 93,592% от номинала, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,6544% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению в размере 8,24% и 8,23% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 93,760% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,842% от номинала, что соответствовало доходности – 8,20% и 8,18% годовых соответственно. “аким образом, размещение прошло с "премией" по доходности в размере 3-5 б.п.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26224 спрос составил около 29,003 млрд руб., из которых более 77% было реализовано. ”довлетворив в ходе аукциона 46 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 22,493 млн руб. по номинальной стоимости с дисконтом по цене пор€дка 0,19-0,27 п.п. к уровню вторичного рынка. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 90,503%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 90,5902% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 8,46% и 8,45% годовых соответственно. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 90,750% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 90,776% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 8,42% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по доходности пор€дка 3-4 б.п.

–езультаты прошедших аукционов можно назвать успешными дл€ эмитента, который разместил ќ‘« на рекордную в текущем году сумму пор€дка 57,6 млрд руб. при относительно небольшой средней "премии" по доходности в размере 3 б.п. (вдвое меньше, чем на предыдущих аукционах). ѕри сохранении таких объемов на каждой неделе марта квартальный план по заимствовани€м может быть выполнен в полном объем (неразмещенный остаток составл€ет около 205 млрд руб. из 450 млрд руб. по плану). —уммарный спрос на ќ‘«, который превысил 75,7 млрд руб., был удовлетворен ћинфином более чем на 76%, что свидетельствует о снижении "агрессивности" за€вок и повышении желани€ инвесторов купить облигации на близких к текущим значени€м уровн€х. ¬озможно одной из причин роста "ло€льности" инвесторов стала выплата ћинфином пор€дка 160 млрд руб. по трем выпускам ќ‘«, включа€ погашение выпуска ќ‘«-ѕƒ 26208 объемом 150 млрд руб.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов