Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин размещает ќ‘« с минимальной "премией"


[03.10.2019]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин размещает ќ‘« с минимальной "премией", отсека€ половину спроса

 омментарий к аукциону по ќ‘«, состо€вшегос€ 02 окт€бр€ 2019г.

Ќа аукционе 2 окт€бр€ инвесторам был предложен единственный долгосрочный (10,5-летний) выпуск ќ‘«-ѕƒ 26228 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ в указанном выпуске. ќбъем удовлетворени€ за€вок на каждом аукционе определ€етс€ ћинфином, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26228 €вл€етс€ 24 апрел€ 2019г., погашение запланировано на 10 апрел€ 2030 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,65% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска 450 млрд руб., после п€ти состо€вшихс€ аукционов в обращении находились облигации на общую сумму около 76,452 млрд руб. Ќеразмещенный объем на текущий момент составл€ет около 373,55 млрд руб. ѕредыдущее размещение прошло шесть недель назад при высоком спросе, который в 2,3 раза превысил объем предложени€, которое было ограничено 20 млрд руб. по номинальной стоимости. ћинфин удовлетворил около 43% за€вок, разместив практически весь выпуск с "дисконтом" по доходности в размере 12 б.п. к вторичному рынку.

Ќа сегодн€шнем аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26228 спрос составил около 45,22 млрд руб. ”довлетворив в ходе аукциона 14 за€вок (или около 46,6% от объема спроса), ћинфин –‘ разместил облигации на общую сумму более 21,061 млрд руб. с "премией" по цене в размере 0,08 п.п. к уровню вторичного рынка. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 104,971%, средневзвешенна€ цена сложилась на том же уровне, что соответствует эффективной доходности к погашению 7,10% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 104,850% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 105,051% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,11% и 7,09% годовых. “аким образом, аукцион прошел с минимальной "премией" по доходности к среднему уровню вторичного рынка в размере 1 б.п.

—прос на аукционе по размещению долгосрочного выпуска ќ‘«-ѕƒ находилс€ на относительно высоком уровне (пор€дка 45 млрд руб., что характерно дл€ размещени€ данного выпуска), но почти вдвое ниже, чем на прошлой неделе, когда размещалс€ среднесрочный выпуск ќ‘«-ѕƒ. ѕри этом инвесторы выставили достаточно агрессивные за€вки, более половины из которых были отсечены ћинфином. Ёмитент разместил облигации в объеме немногим более 21,061 млрд руб. по номинальной стоимости с минимальной "премией" по доходности к вторичному рынку в размере 1 б.п. “аким образом, результаты аукциона выгл€д€т неоднозначно. — одной стороны, ћинфин разместил облигации менее чем на 32 млрд руб., которые необходимы дл€ выполнени€ установленного на квартал плана. — другой стороны, эмитент осталс€ верен своей политики предоставлени€ на аукционах минимальной "премии" по доходности к вторичному рынку, что на фоне начала квартала и ожиданий дальнейшего снижени€ ставок выгл€дит оправданно.

ћинфин –‘ планирует в четвертом квартале 2019 года предложить инвесторам ќ‘« совокупным объемом 420 млрд рублей по номинальной стоимости, дл€ реализации которого эмитенту необходимо размещать пор€дка 32,1 млрд руб. в течение каждого из 13 аукционных дней. —огласно представленному графику аукционов, объем предложени€ облигаций со сроком обращени€ до 5 лет включительно составит 100 млрд. рублей, бумаги сроком от 5 до 10 лет - в объеме 160 млрд рублей и облигации со сроком обращени€ более 10 лет также на 160 млрд рублей. ѕо итогам первого аукциона в окт€бре ћинфин –‘ выполнил план размещени€ ќ‘« в IV квартале т.г., который был установлен на уровне 420 млрд руб., на 5%, разместив облигации на сумму 21,06 млрд руб. ѕри этом годовой план, который с учетом размещений в первых трех кварталах и плана на текущий оцениваетс€ нами на уровне 2,084 трлн руб., на текущий момент выполнен на 80,9%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов