Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин полностью реализовал ограниченное предложение на аукционах


[19.05.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин полностью реализовал ограниченное предложение на аукционах

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 19 ма€ 2021г.

Ќа аукционах 19 ма€ инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«-ѕƒ 26236 и 26230 в объеме доступных остатков 24 млрд 591,709 руб. и 7 млрд 819,167 млн руб. по номинальной стоимости соответственно, и выпуск ќ‘«-»Ќ 52003 в объеме 15 млрд 568,200 млн руб. по номинальной стоимости (15 млн штук). ќбъем удовлетворени€ за€вок на аукционах определ€лс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26236 €вл€етс€ 11 но€бр€ 2020г., погашение запланировано на 17 ма€ 2028 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 5,70% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, в обращении наход€тс€ облигации на сумму пор€дка 475,408 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа предыдущем аукционе, который состо€лс€ 21 апрел€ т. г., спрос составил более 83,7 млрд руб. и в 4,2 раза превысил предложение, реализованное в полном объеме при средневзвешенной доходности 7,07% годовых, котора€ не предполагала "премию" к уровню начала сбора за€вок.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26230 €вл€етс€ 5 июн€ 2019г., погашение запланировано на 16 марта 2039 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,70% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 300 млрд руб. по номинальной стоимости, в обращении наход€тс€ облигации на сумму пор€дка 292,181 млрд руб. ѕредыдущее размещение прошло 12 феврал€ при относительно умеренном спросе, который составил около 58 млрд руб. по номинальной стоимости. ћинфин, удовлетворив около 81% от объема спроса, разместил облигации в объеме около 46,8 млрд руб. с доходностью 5,83% годовых, котора€ предполагала "дисконт" пор€дка 2 б.п. к вторичному рынку.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-»Ќ 52003 €вл€етс€ 12 августа 2020г., датой погашени€ - 17 июл€ 2030 года, ставка полугодового купона на весь срок обращени€ займа составл€ет 2,50% годовых, номинал ежедневно индексируетс€ на величину инфл€ции, вз€тую с трехмес€чным лагом (на текущую дату составл€ет 1 037,88 руб.). ќбъ€вленный объем выпуска 250 млрд руб. по номинальной стоимости, объем в обращении составл€ет пор€дка 183,187 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа последнем аукционе, который состо€лс€ 20 ма€ 2020г., при спросе, составившем пор€дка 22,8 млрд руб., т.е. более чем 2,2 раза выше объема предложени€, которое было реализовано в объеме пор€дка 4,8 млрд руб. при средневзвешенной цене 98,1988% от номинала, котора€ предполагала "премию" пор€дка 0,122 п.п. к уровню вторичного рынка.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26236 спрос составил 34,543 млрд руб., что в 1,4 раза превысило предложенный объем. ”довлетворив в ходе аукциона 90 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации практически в полном объеме предложени€ (без п€ти облигаций). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 93,4505%, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,5418% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,01 и 7,00% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 93,948% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,955% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,91% и 6,92% годовых. “аким образом, аукцион прошел по средневзвешенной доходности, котора€ предполагала "премию" в размере 8 б.п. к уровню вторичного рынка накануне.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26230 спрос составил около 20,112 млрд руб., что в 2,6 превысило объема доступных к размещению остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 21 за€вку ћинфин –‘ реализовал свое предложение практически в полном объеме (без четырех облигаций). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 105,1100% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 105,1536% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,31% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 105,499% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 105,427% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,28% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности в размере 3 б.п. к вторичному рынку.

Ќа третьем аукционе по размещению ќ‘«-»Ќ 52003 спрос составил около 36,238 млрд руб., превысив в 2,33 раза предложенный объем. ”довлетворив в ходе аукциона 21 за€вку ћинфин –‘ реализовал свое предложение практически в полном объеме (без шести облигаций) на сумму 15 млрд 568,194 млн руб. по номинальной стоимости. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 98,510%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,6229% от номинала. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 98,699% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,742% от номинала. “аким образом, аукцион прошел по средневзвешенной цене, котора€ была ниже на 0,119 п.п. уровн€ средних цен вторичного рынка накануне.

Ќа вторичном рынке после некоторой коррекции вверх в конце прошлой недели цены ќ‘« в начале текущей недели перешли к боковому движению на фоне снижени€ активности участников торгов. ѕо итогам последних двух дней средневзвешенна€ доходность ќ‘«–ѕƒ в среднем по рынку не изменилась, а по большей части выпусков изменение доходности составило в пределах от -2 до +3 б.п. на фоне отсутстви€ интересных торговых идей.

Ќа аукционе по размещению семилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ 26236 объем спроса всего на 40% превысил объем предложени€, которое соответствовало объему доступных к размещению остатков в размере пор€дка 24,592 млрд руб. и было реализовано практически полностью. Ќо даже дл€ этого эмитенту пришлось предоставить "премию" по доходности в размере 8 б.п. к уровню вторичного рынка. Ќа аукционе по размещению восемнадцатилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ 26230 объем спроса, который был весьма небольшим в абсолютном выражении, почти в 2,6 раза превысил небольшой объем предложени€, которое определ€лось размером доступных остатков около 7,812 млрд руб. по номинальной стоимости. ѕредложение эмитента было реализовано практически в полном объеме, при этом ћинфин предоставил относительно небольшую "премию" дл€ инвесторов, котора€ по средневзвешенной доходности составила всего 3 б.п. к уровню вторичного рынка.

—уммарный спрос составил пор€дка 90,893 млрд руб., что на 49% было выше показател€ предыдущих аукционов недельной давности. —уммарный объем размещени€ составил около 47,979 млрд руб., что на 5,7% превысило объем размещени€ неделей ранее. ѕо итогам размещений шести аукционных дней в апреле - мае т.г. ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 623,336 млрд руб., выполнив на 62,33% план привлечени€ на рынке ќ‘« в II квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. — учетом графика проведени€ аукционов (который уменьшилс€ на один день из-за объ€влени€ дополнительных выходных в мае) еженедельно необходимо было размещать ќ‘« на сумму пор€дка 83,3 млрд руб., но с учетом результатов прошедших аукционов эта сумма снизилась почти на 25% до 62,8 млрд руб. в неделю. ј скорректированный годовой план, который может составить 2,775 трлн руб., на текущий момент исполнен на 50,37%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов