Авиакомпания «ЮТэйр»

Комментарий к размещению

ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» (АК ЮТэйр, Авиакомпания) - одна из крупнейших российских авиакомпаний, осуществляющих пассажирские регулярные и чартерные перевозки как в России, так и за рубежом. Авиакомпания является одним из крупнейших в мире операторов вертолетных перевозок.

Системообразующая организация. АК ЮТэйр включена в Перечень системообразующих организаций, утвержденный Правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики.

Лидирующие позиции в отрасли. АК ЮТэйр по числу перевезенных пассажиров занимает 2-е место по внутренним перевозкам и 4-е место по всем направлениям. АК ЮТэйр - один из крупнейших мировых вертолетных операторов, парк которого насчитывает 278 вертолетов различных типов.

Широкая диверсификация бизнеса. Авиаперевозки формируют около 55% годового оборота Компании, 40% оборота приходится на вертолетные работы, в т.ч. 29% за рубежом (по итогам 2009 г.). Авиакомпания и ее дочерние общества также осуществляют аэропортовое обслуживание, ремонт и техническое обслуживание авиатранспорта, грузовые перевозки.

Высокий уровень кредитоспособности. Эмитент имеет рейтинг «А» - «Высокий уровень кредитоспособности», присвоенный рейтинговым агентством Эксперт РА. Облигации компании торгуются в котировальном листе высшего уровня «А1» ФБ ММВБ.

Положительная публичная кредитная история. За время присутствия на долговом рынке Авиакомпания не допустила ни одного случая просрочки исполнения обязательств по привлеченным средствам. В период кризиса Эмитентом были полностью исполнены обязательства по оферте 3-го выпуска облигаций в декабре 2008 года в размере 1.6 млрд. руб., а также в марте 2009 г. произведено погашение облигаций 2-го выпуска в размере 1 млрд. рублей. 14 декабря 2010 г. было осуществлено погашение 3-го облигационного выпуска в объеме 1 826 291млн. руб. по номиналу.

Лучшая динамика в отрасли. На фоне общего падения объемов перевозок в 2009 г. на 9.4%, АК ЮТэйр с ноября 2009 г. лидирует по темпам роста количества перевезенных пассажиров на внутренних авиалиниях. В 2009 г. самолетами АК ЮТэйр перевезено 3 526,5 тыс. пассажиров, что на 9.3% выше, чем в 2008 г. За 9 месяцев 2010 г. было перевезено 3 417,6 тыс. пассажиров, что на 34% превышает аналогичный показатель предыдущего года, против 27%-го роста по всей отрасли. По итогам 2010 г. компания планирует перевезти порядка 4.8 млн. пассажиров.

Положительная динамика ключевых показателей. АК ЮТэйр не первый год демонстрирует ежегодный прирост ключевых финансовых показателей. Согласно отчетности по МСФО по итогам 6 мес. 2010 г. выручка увеличилась на 4,2% (6М10/6М09), чистая прибыль выросла почти в 2 раза до 623 мн. руб. Показатели рентабельности по EBITDA и чистой прибыли также существенно увеличились – до 15,9% и 3,1%, соответственно.

Информационная открытость. АК ЮТэйр готовит отчетность по стандартам МСФО. Акции АК ЮТэйр обращаются на биржах РТС, ММВБ, а также на внебиржевых площадках Нью-Йорка, Франкфурта и Берлина (ADR).

Общая информация

АК ЮТэйр работает на рынке авиаперевозок и вертолетных работ с 1967 г.

Компания входит в четверку крупнейших мировых вертолетных операторов, парк вертолетов которого насчитывает 278 единиц всех классов.

АК ЮТэйр входит в пятерку ведущих авиакомпаний России по числу перевезенных пассажиров на рынке пассажирских перевозок, занимая 2-е место по внутренним перевозкам (с самой широкой маршрутной сетью) и 4-е место по всем направлениям.

По итогам 2009 г. объем пассажирских перевозок АК «ЮТэйр» вырос на 9.3% против снижения на 9.4% по всем авиакомпаниям РФ. При этом доля АК «ЮТэйр» на рынке пассажирских перевозок по всем направлениям по итогам 2009 года увеличилась до 7.8% против 6.5% годом ранее.

В 2010 г. Авиакомпания сохраняет опережающие темпы роста объема перевезенных пассажиров как по отношению ко всей отрасли в целом (+34% против 27%), так и по отношению к крупнейшим авиаперевозчика страны (см. табл.).

Опережающий рост АК ЮТэйр демонстрирует и по показателю объема пассажирооборота, который по итогам 9-и месяцев 2010 г. составил по всем направлениям 44% против 32% в целом по отрасли, а также 37% и 41% у Аэрофлота и Трансаэро соответственно.

Существенный рост занятости кресел в 2009-2010 гг. свидетельствует о росте эффективности работы по привлечению пассажиров путем создания гибкой маршрутной сети, расширения географии полетов и использования системы хабов.

По итогам 2008 г. АК ЮТэйр занимает 151 место в Рейтинге «Эксперт-400» крупнейших компаний России по объему реализованной продукции (Рейтинг присвоен Рейтинговым агентством «Эксперт РА»).

АК ЮТэйр присвоен Национальный рейтинг корпоративного управления «РИД-Эксперт РА» (НКРУ) уровня 6 (B++), подтверждающий развитую практику корпоративного управления.

В 2007 г. АК ЮТэйр первой среди российских авиакомпаний получила лицензии нового образца Министерства транспорта РФ на осуществление перевозок воздушным транспортом пассажиров и грузов.

АК ЮТэйр является членом Международной Ассоциации Воздушного Транспорта (IATA) и Hellicopter Association International. Международная Ассоциация Воздушного Транспорта (IATA) провела международную проверку авиакомпании ЮТэйр и подтвердила статус авиаперевозчика отвечающего международным стандартам безопасности ИКАО.

«ЮТэйр» – крупнейший поставщик вертолётных услуг для Организации Объединенных Наций, с которой сотрудничает с 1991 года. Основные заказчики вертолётных работ «ЮТэйр» в России – ведущие нефтегазовые компании России. В 2010 году вертолётные операции реализуются в России и одиннадцати иностранных государствах.

Результаты основной деятельности

Авиакомпания «ЮТэйр» продолжает демонстрировать уверенный рост производственных показателей. За десять месяцев текущего года компания перевезла 3 782 644 пассажира, что на 31% превышает показатель аналогичного периода 2009 года (среднеотраслевой рост за этот период составил 27%). Производственный налёт составил 140 005 часов, что на 18,1% больше, чем в январе-октябре прошлого года. Коэффициент занятости пассажирских кресел на рейсах Авиакомпании вырос на 6,3 пункта и составил 78,2%.

Пассажирооборот, выполненный авиакомпанией, возрос по сравнению с показателем 2009 года на 42% и составил 6 802 529,3 тыс. пассажирокилометров; при этом рост пассажирооборота авиапредприятий России в целом составил 31,1%. Самолёты «ЮТэйр» перевезли 9 797,4 тонны грузов; это больше аналогичного показателя 2009 года на 25,6%.

Стабильный рост показывает и направление вертолётных работ Авиакомпании. Вертолёты «ЮТэйр» в январе-октябре текущего года провели в воздухе 79 804 часа, что на 23,1% больше, чем в 2009 году. За отчётный период вертолёты авиакомпании перевезли 60 056 тонн грузов, что на 23,5% превышает показатель 2009 года.

АК ЮТэйр активно развивает маршрутную сеть: в 2010 г. начато выполнение полетов из Москвы в Ригу, Геленджик, Таганрог, Воронеж, Ленкорань, Запорожье, из Иркутска в Усть-Кут и Бодайбо, из Ставрополя в Москву, из Уфы в Худжанд, из Сургута в Барнаул, Ереван, Донецк, Кишинев. В осенне-зимний период 2010/2011 гг. ЮТэйр планирует ввести следующие рейсы: из Москвы в Ганновер, Таллин, Владивавказ, Норильск, из Нижнекамска в Мюнхен и Санкт- Петербург, из Ростова-на-Дону и Краснодара в Ереван, Гюмри, Худжанд, из Красноярска в Тяньцзинь и Худжанд, из Уфы в Прагу и Мюнхен, из Иркутска в Ербогачен, Улан-Удэ.

С 1991 г. АК ЮТэйр активно участвует в транспортном обеспечении миротворческих миссий ООН. В настоящее время Авиакомпания осуществляет транспортное обеспечение миротворческих миссий в Сьерра-Леоне (Африка), Либерии (Африка), Республике Кот-д’Ивуар (Африка), Республике Судан (Африка), Демократической Республике Конго (Африка), Республике Чад (Африка), Республике Непал (Азия) и Республике Афганистан (Азия). В 2010 г. в рамках действующих контрактов на обслуживание миссий ООН было задействовано 65 единицы вертолетной техники, из них 7 МИ- 26Т, 47 МИ-8МТВ/МИ- 171 и 11 МИ-8Т, что на 10 единиц превышает количество эксплуатировавшихся машин в 2009 г.

Обновление самолетного и вертолетного флота авиакомпании

В 2010 г. Авиакомпания ввела в эксплуатацию 6 самолетов Boeing 737-400. Сумма сделки – более 68 млн. долларов.

В 2009 году Авиакомпания реализовала проект по вводу в эксплуатацию 7 самолетов Boeing 737-500. Гарантом займа для Авиакомпании выступил Export Import Bank of the United States (Ex-Im Bank). На сегодняшний день парк АК ЮТэйр насчитывает 16 самолетов этого типа. В декабре 2010 г. планируется поставить два дополнительных ВС данного типа. По состоянию на май 2011 года общее кол-во самолетов Boeing 737-500 составит 26 машин. Самолеты будут поставлены в рамках контракта, заключенного с Continental Airlines, сумма сделки – более 90 млн. долларов.

В рамках заключенного в марте 2010 г. договора лизинга на поставку 15 самолетов Bombardier CRJ200 приняты в эксплуатацию 10 машин данного типа. К весне 2011 года их количество достигнет 15 ВС. Общая сумма инвестиций – более 100 млн. долларов.

В настоящее время рассматривается вопрос о замене эксплуатирующихся сегодня ATR 42-300/320 новыми самолетами ATR 72-500. Подписан контракт на приобретение 20 самолетов данного типа. Общий объем инвестиций составит более 320 млн. долларов США. Гарантом займа для Авиакомпании выступят экспортно-импортные агентства SACE/COFACE (Италия/Франция)

В 2010 году Авиакомпанией был успешно реализован проект по поставке 40 новых вертолетов типа Ми-171/АМТ. Это самая крупная сделка в истории российского авиализинга. Общий объем инвестиций составил более 300 млн. долларов США.

Летом 2010 г. подписан контракт между дочерней компанией ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» (UTair Aviation) UTair Europe и ЗАО «Инвестиционно-финансовая компания «Авиализинг» (Компания «Авиализинг») на поставку шести вертолётов Ка-32А11ВС. Планируется, что вся партия винтокрылых машин, оснащённых специальным оборудованием для тушения пожаров и выполнения монтажных работ, будет поставлена авиакомпании в 2011 году.

Авиакомпания успешно реализует проект «Легкие вертолеты». Вертолеты Eurocopter AS 350, AS 355N, BO 105 участвуют в мониторинге ЛЭП, газовых и нефтяных трубопроводов, медицинских операциях и других работах. В 2010 г. заключен контракт с компанией Eurocopter на поставку 16 вертолетов AS-350 и 4вертолетов AS-355 в период июль 2011 г. – май 2013 г. Общая сумма сделки – более 55 млн. долларов. Планируется, что Гарантом займа для Авиакомпании выступит экспортно-импортное агентство COFACE (Франция)

В 2013 г. начнутся поставки нового вертолета ЕС-175 планируется приобрести 15 машин. Существует опциональная возможность поставки дополнительно еще 15 вертолетов данного типа. Общий объем инвестиций составит более 300 млн. долларов США. Планируемое направление использования – авиационные работы на нефтяных и газовых платформах и VIP-перевозки.

Обзор финансовых показателей

АК ЮТэйр готовит отчетность по РСБУ, а также консолидированную отчетность по МСФО, аудитором которой в 2008-2009 гг. выступала одна из крупнейших международных компаний – KPMG. Учитывая, что отчетность по МСФО наиболее полно и адекватно отражает деятельность авиакомпаний как в России, так и за рубежом, а также, что в текущем году компанией впервые была представлена промежуточная отчетность по итогам 1-го полугодия 2010 г., мы считаем целесообразным использовать данную отчетность для анализа финансового состояния ЮТэйр

Согласно отчетности по МСФО, по итогам первой половины 2010 г. выручка Авиакомпании составила более 20,267 млрд. руб., что на 4,24% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль до налогообложения, выплаты процентов и амортизации (EBITDA) по итогам 6-и месяцев т.г. превысила 3,227 млрд. руб.

Одновременно с ростом выручки следует отметить и повышение эффективности деятельности Авиакомпании: чистая прибыль увеличилась почти в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила около 623 млн. руб. Показатели рентабельности деятельности АК ЮТэйр за отчетный период показали максимальные значения за последние несколько лет: рентабельность по EBITDA по итогам первой половины 2010 г. превысила 15,9%.

Активы Авиакомпании выросли с начала года на 12,5% и составили на середину 2010 г. более 47,3 млрд. руб. При этом порядка 46,2% активов приходится на основные средства. Около 21,4% активов представлено дебиторской задолженностью, на долю краткосрочных финансовых вложений приходится – 14,8% активов.

Собственный капитал вырос с начала года на 11,5% и составил более 6,53 млрд. руб.

Финансовый долг Авиакомпании в первой половине 2010г. продемонстрировал относительно предыдущих двух лет более низкие темпы роста – увеличение составило порядка 11,2%. При этом сохраняется высокая доля долгосрочных займов и кредитов, которая на конец 2-го квартала т.г. составила порядка 46% в суммарном финансовом долге против 48% на начало года.

Невысокие темпы роста долга и одновременный прирост выручки и рентабельности по итогам первой половины 2010 г. способствуют улучшению показателей долговой нагрузки и обслуживания долга.

Так, отношение чистого долга к EBITDAR (прибыли до налогообложения, вычета процентов, амортизации и лизинговых платежей) к середине года составило 2.9х. Отношение EBITDA к выплаченным процентам выросло до 2.9х против 2,1х в начале года. Кроме того, Авиакомпания сохраняет высокие показатели ликвидности.

Крупнейшими банками – кредиторами Авиакомпании на начало 4-го квартала 2010 г. являются: Сбербанк РФ, Ханты-Мансийский банк, Юникредитбанк, Сургутнефтегазбанк.

SWOT-анализ

Сильные стороны

- ЮТэйр является диверсифицированной авиационной компанией;

- ЮТэйр является вертолетной компанией № 1 в России, и одним из крупнейших мировых операторов вертолетной техники, парк которой насчитывает более 250 единиц техники;

- ЮТэйр оказывает вертолетные услуги значительному количеству независимых друг от друга отраслей, включая нефтегазовую отрасль и электроэнергетику;

- Компания сотрудничает с ООН, предоставляя вертолетные услуги для обеспечения миротворческих миссий по всему миру;

- АК ЮТэйр является информационно открытой компанией, имеет аудированную отчетность по международным стандартам (в текущем году впервые была раскрыта промежуточная отчетность по итогам 1-й половины 2010 г.), уделяет серьезное внимание фондовому рынку, регулярно выплачивает дивиденды;

- АК ЮТэйр имеет безупречную кредитную историю, всегда выполняла свои обязательства своевременно и в полном объеме (в т.ч. по облигациям в декабре 2008 г. и марте 2009 г., несмотря на сложную экономическую ситуацию в стране и мире).

Слабые стороны

- Сегмент авиаперевозок является циклической отраслью, в значительной степени зависящей от макроэкономической ситуации в стране;

- Высокие цены на ГСМ оказывают негативное воздействие на рентабельность сегмента пассажирских авиаперевозок;

- Пассажирские перевозки и вертолетные услуги в России это высоко-сезонные виды услуг.

Возможности

- В ноябре 2010 г. в СМИ прошло сообщение, что ФАС рассмотрела и удовлетворила ходатайство НПФ "Сургутнефтегаз" о приобретении 75,64% акций ОАО "Авиакомпания "ЮТэйр". Таким образом, в случае реализации данной сделки авиакомпания официально будет иметь «сильного акционера», что, несомненно, может положительно сказаться на финансовой устойчивости компании в будущем.

- Освоение перспективных нефтегазовых проектов Восточной Сибири, газовых проектов Газпрома, строительство трубопроводов АК «Транснефть» и освоение шельфовых проектов нефтегазодобывающих компаний могут обеспечить дополнительные рынки сбыта вертолетного направления АК ЮТэйр;

- Авиакомпания активно реализует программу обновления парка воздушных судов, делая упор на современный парк воздушных судов с высокой топливной эффективностью;

- Прямые договоры с крупнейшими российскими нефтяными компаниями – заказчиками вертолетных услуг способствуют снижению темпов роста издержек на ГСМ в отличие от многих других авиакомпаний;

- Выход и увеличение своего присутствия на рынке вертолетных услуг Европы, Южной Америки, Индии, стран Африки.

Угрозы

- Дальнейшее повышение цен на нефть и, как следствие, на ГСМ может привести к снижению рентабельности авиаперевозок;

- Планы консолидации отрасли на базе одного из авиаперевозчиков могут привести к усилению конкуренции на рынке пассажирских авиаперевозок;

АК ЮТэйр на долговом рынке

- На публичный долговой рынок АК ЮТэйр впервые вышла в 2003 г., разместив векселя, а в ноябре 2004 г. был размещен (через SPV - компанию – ООО «ЮТэйр-Финанс») дебютный облигационный заем объемом 1 млрд. руб. со сроком обращения 2 года, который был своевременно и в полном объеме погашен.

- В марте 2009 г. своевременно и в полном объеме был погашен 2-й выпуск облигаций на сумму 1 млрд. рублей, в декабре т.г. – 3-й выпуск на сумму 1 826 291 млн. рублей по номиналу.

- В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций ООО «ЮТэйр-Финанс» объемом по 1,5 млрд. рублей каждый со сроком погашения в марте 2013 г. В июле т.г. оба выпуска биржевых облигаций ООО «ЮТэйр-Финанс» были включены в котировальный список высшего уровня «А1» ФБ ММВБ.

Позиционирование облигационного займа

На сегодняшний день на рынке торгуются облигации четырех авиакомпаний – собственно ОАО «АК «ЮТэйр» (n/r), ОАО «Аэрофлот» (Fitch – BB+/Стабильный), ОАО «АК «Трансаэро» (n/r) и ОАО «АК «Сибирь» (n/r). Исходя из основных производственных показателей (см. стр. 2), Аэрофлот является самой крупной авиакомпанией в России, остальные три компании сопоставимы по масштабам бизнеса, хотя и существует ряд специфичных отличий в их деятельности.

Следует отметить, что АК «Сибирь» в феврале 2009 г. не исполнила оферту по выкупу своих облигаций и реструктурировала свой долг. В настоящее время облигации компании торгуются в котировальном листе «дефолтных облигаций» ФБ ММВБ, и соответственно использовать ценные бумаги компании для сравнения не целесообразно.

Сравнение финансового состояния авиакомпаний наиболее целесообразно проводить по отчетности, подготовленной по стандартам МСФО, т.к. в отчетности по РСБУ, в первую очередь, не адекватно отражаются лизинговые операции, которые имеют большое значение в деятельности именно авиакомпаний.

Основные финансовые показатели по МСФО оцениваемых компаний

- Как видно из представленной выше таблицы в результате существенного роста в 2009 г. эффективности деятельности АК ЮТэйр ее рентабельность по EBITDA практически совпала с показателем Аэрофлота. Рентабельность по EBITDAR у всех рассматриваемых компаний находится в узком диапазоне: 21,1-21,7%. Однако при этом, по итогам 2009 г. АК ЮТэйр показала положительный результат по чистой прибыли (как и Аэрофлот), в то время как у Трансаэро сохранилась отрицательная чистая рентабельность. В тоже время, нельзя не отметить, что Аэрофлот, как государственная компания, ежегодно получает роялти за пролет иностранных воздушных судов над территорией России, объем которых оценивается в размере порядка $150-200 млн. и соответственно в два-три раза превышает суммарную чистую прибыль Аэрофлота, показанную по результатам 2009 г.

- Доля собственного капитала в активах у АК ЮТэйр по итогам 2009 г. составила 14% против 24% у Аэрофлота и всего 0,02% у Трансаэро. И здесь следует отметить, что собственный капитал Аэрофлота в большей мере определяется капитализированной прибылью, которая в немалой степени формируется за счет ежегодных роялти. А Трансаэро вышла на положительный показатель собственного капитала за счет создания резервов (очевидно, после переоценки основных средств) при сохранении отрицательной чистой прибыли.

- Что касается долговой нагрузки компаний, то по абсолютному показателю чистый долг АК ЮТэйр в 2,0-2,5 раза меньше, чем у Трансаэро и Аэрофлота. По показателю покрытия чистого долга выручкой ЮТэйр (1,67х) сопоставима с показателем Аэрофлота (2,12х). В то время как у Трансаэро в 2009 г. чистый долг превысил годовую выручку на 8%. По показателю отношения чистого долга к EBITDAR в 2009 г. компания Трансаэро (5,02х) существенно уступает ЮТэйр (2,85х) и Аэрофлоту (2,22х).

- Отношение EBITDA к процентным платежам по финансовому долгу у ЮТэйр (2,14х) находятся на приемлемом уровне и не вызывает сомнений относительно обслуживания текущего долга компании. При этом данный показатель ЮТэйр на 30% превышает Трансаэро (1,64х). Высокий уровень показателя Аэрофлота (11,05х) был обусловлен низкой долей кредитов против большого лизингового портфеля в суммарном объеме долга.

Таким образом, можно сделать вывод, что, несмотря на существенную разницу в объеме выручки, по многим относительным показателям и их динамике АК ЮТэйр сопоставима с Аэрофлотом, опережая при этом аналога по масштабу бизнеса – Трансаэро.

В настоящее время на вторичном рынке 1-й и 2-й выпуски биржевых облигаций ЮТэйр- Финанс торгуются с доходностью порядка 9,1/9,4% годовых при дюрации около 2,0 лет, что предполагает «премию» к биржевым облигациям Аэрофлота в размере 160/200 б.п. Дюрация нового 3-го выпуска биржевых облигаций ЮТэйр-Финанс составит порядка 2,6 года, таким образом, с учетом наклона «кривой» доходности при данных сроках обращения и «премии» за первичное размещение справедливая доходность составляет по нашим оценкам порядка 9,75-10,05% годовых, что соответствует квартальным купонам на уровне 9,4-9,7% годовых.

В качестве причин наличия «текущей премии» к облигациям Аэрофлота можно назвать следующее:

- Отсутствие официальной информации о конечном бенефициаре компании – поручителя. Однако прошедшее в ноябре 2010 г. в СМИ сообщение о том, что ФАС рассмотрела и удовлетворила ходатайство НПФ "Сургутнефтегаз" о приобретении 75,64% акций ОАО "Авиакомпания "ЮТэйр", означает что, в случае реализации данной сделки авиакомпания официально будет иметь «сильного акционера»;

- Отсутствие международного кредитного рейтинга у поручителя (эмитента, выпусков) не дает возможность включения выпусков ООО «ЮТэйр-Финанс» в Ломбардный список ЦБ РФ. Однако после раскрытия информации о конечном бенефициаре мы ожидаем осуществление работы авиакомпании по получению рейтинга от международных агентств, уровень которого можно оценивать относительно высоко с учетом финансового состоянии самой компании, широкой диверсификации бизнеса, отличающей ЮТэйр от иных авиаперевозчиков и компании - бенефициара.

В качестве возможных причин снижения размера «текущей премии» как торгующихся, так вновь размещаемого выпусков можно выделить следующее:

- Лучшая динамика ключевых операционных показателей и показателей эффективности бизнеса АК ЮТэйр;

- Подготовка отчетности по МСФО (в т.ч. промежуточной, начиная с первой половины 2010 г.) и информационная открытость для инвестиционного сообщества (акции АК ЮТэйр обращаются на биржах РТС и ММВБ, а также на внебиржевых площадках Нью-Йорка, Франкфурта и Берлина);

- Большая степень диверсификации бизнеса АК ЮТэйр (55% - авиаперевозки, 40% - вертолетные работы, 5 % прочие);

- наличие у эмитента рейтинга «А» - «Высокий уровень кредитоспособности», присвоенный рейтинговым агентством Эксперт РА;

- Безупречная кредитная история на публичных долговых рынках;

- ООО «ЮТэйр-Финанс» полностью удовлетворяет требованиям ФБ ММВБ для включения ценных бумаг в котировальный лист высшего уровня - «А1».