ОАО АКБ «Связь-Банк» (далее Связь-Банк, Банк) основан в 1991 году. Генеральная лицензия Банка России №1470. Банк включен в реестр банков - участников системы обязательного страхования вкладов (свидетельство №738). Крупнейшим акционером Связь-Банка является Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», которой принадлежит 99,4666% акций Банка.

Сегодня Связь-Банк – это универсальный кредитно-финансовый институт, география присутствия которого охватывает 52 субъекта Российской Федерации. Региональная сеть Банка включает: головной офис в Москве, 51 филиал, свыше 100 дополнительных, операционных и мини-офисов, 70 из которых расположены в отделениях почтовой связи. Согласно РБК-рейтинга Связь-Банк занимает 33-34-е место среди крупнейших филиальных банков по итогам 2012 г.

Согласно рэнкинга «ИНТЕРФАКС-100. Банки России. Основные показатели деятельности» на 1 апреля 2013 года, Связь-Банк занимает 23-е место по активам и 33-е место по собственному капиталу. По данным Центрального Банка Российской Федерации Связь-Банк входит в список 30 крупнейших банков России. Ключевыми направлениями деятельности Связь-Банка являются обслуживание юридических и физических лиц, организация долгового финансирования, международный бизнес: работа на международных финансовых рынках, торговое и структурное финансирование, внешние заимствования. Банк плодотворно сотрудничает с предприятиями крупного, среднего и малого бизнеса, осуществляющими свою деятельность во всех сегментах российской экономики, эффективно взаимодействует с организациями отрасли связи, в том числе ФГУП «Почта России», энергетической отрасли, а также активно развивает обслуживание физических лиц.

Согласно РБК-Рейтингу по итогам 2012 г. Связь-Банк занимает 24-е место среди крупнейших банков по депозитному портфелю, а также 18-е место по объему привлеченных депозитов от юридических лиц и 68-е место – от физических лиц.

К приоритетным задачам Банка относятся кредитование реального сектора экономики, в том числе предприятий малого и среднего бизнеса. Согласно РБК-рейтингу по итогам 2012 г. Связь-Банк занимает 20-е место среди крупнейших банков по объему выданных кредитов юридическим лицам, кроме того Связь-Банк по итогам 1 полугодия 2012 г. также занимал 20-е место по объему выданных кредитов малому и среднему бизнесу.

Выбрав обслуживание населения одним из важнейших курсов своего развития, Связь-Банк ставит перед собой масштабные задачи по завоеванию значимых позиций на рынке за счет активного развития розничных операций, в частности, привлечения средств во вклады, ипотечного и потребительского кредитования и повышения доступности банковских услуг для широких слоев населения. По данным РБК Связь-Банк занимает 7-е место среди крупнейших банков по выданным ипотечным кредитам в 1 полугодии 2012 г Согласно РБК-рейтингу Связь-Банк по итогам 2012 г. занимает 38-е место по объему выданных кредитов физическим лицам, 48-е место по автокредитованию. Кроме того, 29-е место по количеству «»активных пластиковых карт и 33-е место по количеству банкоматов.

Связь-Банк активно работает на рынке капитала и является участником торгов ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», ЗАО «Санкт-Петербургская Валютная Биржа». Банк плодотворно взаимодействует с крупнейшими российскими и западными инвестиционными банками. Согласно РБК-рейтингу по итогам 2012 г. Связь-Банк занимает 7-е место среди крупнейших банков по объему вложений в ценные бумаги.

В корреспондентскую сеть Банка входит более чем 100 иностранных и российских финансовых институтов, в числе которых: The Bank of New York (Нью-Йорк), JPMorgan Chase Bank (США), Commerzbank AG (Германия), Raiffeisen Zentralbank Oesterreich AG (Австрия), VTB Bank (Германия) AG (Франкфурт), Sumitomo Mitsui Banking Corporation (Токио), Credit Suisse (Цюрих), Внешэкономбанк, АК Сбербанк России (ОАО), Банк ВТБ (ОАО), «Россельхозбанк» (ОАО), «Юникредитбанк» (ЗАО), АКБ «Банк Москвы» (ОАО), АКБ "ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК" (ОАО), "НОМОС-БАНК" (ОАО), ЗАО «Райффайзенбанк» (ЗАО), Банк Зенит (ОАО) и другие.

Рейтинги

28 октября 2010 года Рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило Связь-Банку долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (Issuer Default Rating, или IDR) в иностранной и национальной валюте на уровне «BB», краткосрочный рейтинг IDR на уровне «B», индивидуальный рейтинг на уровне «D/E», рейтинг поддержки «3» и национальный долгосрочный рейтинг на уровне «AA-(rus)». Перспективы для долгосрочных рейтингов IDR и национального долгосрочного рейтинга стабильные.

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's присвоила Банку кредитные рейтинги контрагента – долгосрочный «ВВ» и краткосрочный «В». Прогноз изменения рейтингов – «Стабильный», рейтинг по национальной шкале «ruAA».

Цель займа:

- Создание публичной кредитной истории и укрепление положительного имиджа Банка на финансовых рынках;

- Привлечение денежных средств для финансирования кредитных операций и инвестиционных проектов.

Средства, полученные от размещения облигаций, будут направляться на реализацию проектов по кредитованию клиентов Эмитента и на финансирование инвестиционных проектов. Банк не предполагает использование привлеченных средств на финансирование определенной сделки (взаимосвязанных сделок) или иной операции.

В начале апреля 2013 г. Связь-Банк опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 2012 год, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) и заверенную независимым аудитором Банка – ООО «Эрнст энд Янг».

По данным на 1 января 2013 года активы-нетто Банка увеличились на 19,2% и составили 262,6 млрд. рублей. Основным драйвером роста активов стало развитие кредитных операций Банка. Кредитный портфель Банка за 2012 год прирос на 24,2% и на 1 января 2013 года достиг 156,5 млрд. рублей. Объем коммерческого кредитования за 2012 год вырос на 13,4% и на отчетную дату составил 130,8 млрд. рублей. Совершенствование линейки кредитных продуктов Банка и услуг для частных клиентов, а также обширная филиальная сеть дали возможность увеличить портфель ссуд, предоставляемых физическим лицам. С 1 января 2012 года объем кредитования физических лиц возрос более чем в 2 раза и достиг 30,5 млрд. рублей.

При этом улучшилось и качество активов Банка: уровень резервирования по кредитному портфелю снизился с 5,2% до 4,8%, что привело к снижению уровня кредитного риска финансовых активов в целом с 3,4% до 3,3%.

Портфель ценных бумаг, основу которого составляют государственные и субфедеральные ценные бумаги, корпоративные облигации ломбардного списка, вырос на 14,6% до 67,9 млрд. рублей.

Основным источником фондирования активных операций остаются средства частных и корпоративных клиентов Банка. По состоянию на 1 января 2013 года объем клиентских средств в Банке достиг 156,9 млрд.рублей, увеличившись за отчетный период на 10,0%.

Рост объемов операций обусловил существенный рост основных компонентов доходной базы Банка. По итогам 2012 года чистый процентный доход составил 7 585 млн. рублей, увеличившись на 20,4% по сравнению с результатом 2011 года. Непроцентные расходы за год увеличились на 4%. Итоговый совокупный доход (чистый финансовый результат) за 2012 год составил 1 615 млн. рублей.

По состоянию на 1 января 2013 года капитал Банка в соответствии с МСФО составил 42,7 млрд. рублей, значение коэффициента достаточности капитала, установленного Базельским соглашением, составило 20,2%, что говорит о высоком уровне капитализации и позволяет реализовать планы Банка по дальнейшему развитию всех видов операций, оставаясь стратегически важным дочерним банком Группы Внешэкономбанка.

Согласно требованиям ЦБ РФ, норматив достаточности капитала банков должен поддерживаться на уровне 10,0% от суммы активов, взвешенных с учетом риска, рассчитанных в соответствии с РПБУ. На 31 декабря 2012 года и 31 декабря 2011 года норматив достаточности капитала Банка, рассчитанный согласно вышеуказанным правилам, соблюдался.

Продолжением планомерного развития Банка в 2013 году останутся расширение активных операций, диверсификация клиентской базы, разработка и внедрение новых продуктов и специальных технологий для всех групп клиентов, перевод массовых операций в каналы дистанционного банковского обслуживания, развитие филиальной сети и другие.

Публичная кредитная история и позиционирование займа

На рынке рублевых облигаций Эмитент присутствует с апреля 2007 г., когда был размещен дебютный трехлетний выпуск объемом 2 млрд. руб. Всего было размещено 4 выпуска классических облигаций на общую сумму 17 млрд. руб., три из которых находятся в обращении. Кроме того, Банк в ноябре 2012 г. разместил 1-й выпуск биржевых облигаций объемом 5 млрд. руб. Таким образом, в настоящее время на рынке обращается четыре выпуска рублевых облигаций на общую сумму 20 млрд. руб. с погашением в 2015 и 2021-2022 гг. Облигации всех выпусков включены в Ломбардный список Банка России.

На вторичном рынке суммарный объем сделок с начала 2013 г. с облигациями эмитента составил около 7,4 млрд. руб., в т.ч. на основной сессии около 3,1 млрд. руб. (порядка 42% от общего объема) и около 4,3 млрд. руб. в РПС. При этом около 53% от суммарного объема сделок пришлось на биржевой выпуск облигаций Эмитента. В качестве ориентира для определения справедливой ставки по новому выпуску могут служить биржевые облигации 1-й серии Эмитента, которые в последнее время торгуются с доходностью в пределах 8,2-8,5% годовых (дюрация – 0,52 года) и со спрэдом к «кривой» ОФЗ 287-317 б.п.

Для оценки адекватности расчетов справедливой доходности нового выпуска, которую можно сделать на основе доходности собственных облигаций Эмитента, необходимо провести сравнительный анализ уровня процентных ставок по облигациям сопоставимых банков – эмитентов.

Кредитный рейтинг Связь-Банка на уровне «ВВ» от двух агентств превышает средний уровень кредитных рейтингов банков – эмитентов, сопоставимых по размеру активов и собственному капиталу согласно рейтингу «ИНТЕРФАКС-100. Банки России». Такие же рейтинги имеет Банк «Глобэкс» и ХКФ Банк.

По нашему мнению, текущий уровень процентных ставок по сделкам с обращающимися облигациями Связь-Банка имеют безусловно «рыночный» характер, учитывая текущую доходность облигаций банков, сопоставимых по масштабам бизнеса и кредитному рейтингу.

Обозначенный индикативный уровень доходности к годовой оферте нового выпуска Связь-Банка в размере 8,89-9,10% годовых (диапазон ставок 1-го купона – 8,70-8,90% годовых) предполагает спрэд к «кривой» ОФЗ на уровне 318-339 б.п. Таким образом, «премия» за первичное размещение может составить порядка 31-32 б.п. к ставкам вторичного рынка облигаций Эмитента. Кроме того, новые облигации, несомненно, будут иметь потенциал к росту цены на вторичном рынке (в т.ч. после включения в Ломбардный список Банка России).