В последние недели Минфин существенно ограничил объёмы предложения на аукционах по размещению ОФЗ на фоне неблагоприятной конъюнктуры на вторичном рынке. Более подробно в нашем специальном комментарии от 13 октября 2021г. "Заметки на полях. Ограниченное предложение двух выпусков ОФЗ реализовано в полном объеме". На вторичном рынке государственных облигаций на фоне снижения активности торгов при высокой волатильности цен в отдельные периоды в целом продолжается повышение доходности, которое с начала месяца в среднем по рынку составило 22 б.п., а с 10 сентября (даты предыдущего заседания ЦБ РФ) – 48 б.п. Очевидно, что рост ставок ОФЗ происходит в ожидании предстоящего в конце текущей недели заседания Банка России, на котором ожидается повышение ключевой ставки на 50 б.п., но мы не исключаем и более решительного шага в пределах 75-100 б.п. на фоне ускорения инфляции, которая уже достигла 7,63% год к году.

На первичном рынке в корпоративном сегменте проходил единичные сделки, но в конце текущего месяца активность корпоративных эмитентов начинает повышаться. Сегодня сборы заявок инвесторов на свои новые выпуски проводят Сэтл Групп и ЭР-Телеком Холдинг, до конца месяца размещение выпусков облигаций запланировали: КЖК Финанс, Трансмашхолдинг, ФПК Гарант-Инвест, Некс-Т, Сахарная компания "Столица", СФО "Санрэй", СГ-Транс.