На прошедших вчера аукционах ОФЗ Минфин разместил максимальный объем за последние 1,5 месяца, практически повторив сценарии размещений предыдущих нескольких недель, но с более успешным для эмитента результатом. При новом рекордном спросе на ОФЗ-ПК, который составил около 266 млрд руб., объем размещений составил около 64 млрд руб., превысив более чем в три раза результат недельной давности. Спрос на ОФЗ-ПД менее чем на 30% превысил предложенный объем, который, правда, в отличие от предыдущих размещений, был реализован в полном объеме (чего не наблюдалось с середины прошлого месяца). Однако для этого эмитенту пришлось предоставить инвесторам "премию", которая по ОФЗ-ПК составила 0,39 п.п. по цене и 5 б.п. по доходности для ОФЗ-ПД. При этом впервые с начала третьего квартала эмитенту удалось разместить необходимый для выполнения квартального плана объем ОФЗ и даже превысить его почти на 9%. Более подробно в нашем комментарии к аукционам "Минфин разместил максимальный объем за последние 1,5 месяца".

В корпоративном и субфедеральном сегментах на первичном рынке активность минимальная. Сегодня сбор заявок инвесторов проведет Самарская область. Из крупных размещений на данный момент заявлено только размещение РВК-Инвест, которое запланировано на 14 августа.

САМАРСКАЯ ОБЛАСТЬ, 35015 В последний раз Самарская область выходила на публичный рынок долга в 2018г.  На вторичном рынке она представлена четырьмя выпусками облигаций с ограниченной ликвидностью и дюрацией в диапазоне 0,4-2,8г. При принятии решения об участии в размещении нового выпуска Самарской области, индикативные уровни доходности по которому предполагают спрэд к G-кривой 111-132 б.п., рекомендуем ориентироваться на недавно размещенные выпуски Белгородской и Свердловской областей, которые на данный момент торгуются со спрэдом к кривой госбумаг 107-109 б.п. На наш взгляд, размещение интересно на всем маркетируемом диапазоне купона. Рекомендуем выставлять заявки с купоном не ниже 5,80%.